[在藥品評審速度過慢，新品研發(fā)周期長、投入高且風險大的背景下，直接收購現(xiàn)成的品種已經成為企業(yè)豐富自身產品線、整合行業(yè)資源的捷徑]

國際市場上跨國制藥企業(yè)的兼并重組正愈演愈烈。而中國市場自2013年啟動的并購浪潮也仍在繼續(xù)。

“未來中國的醫(yī)藥大公司一定會在兩類企業(yè)中產生，一類是研發(fā)驅動，已經擁有很好的基礎的公司，一類就是并購、整合驅動的企業(yè)。在目前國務院鼓勵兼并重組的大環(huán)境下，制藥企業(yè)更要抓住機會?？鐕幤笾g的并購是一種資源的優(yōu)化重組，這種思維也值得國內企業(yè)重視。”康恩貝董事長胡季強告訴記者。

行業(yè)產能過剩，新版GMP認證大限迫使部分中小企業(yè)退出市場，整個醫(yī)藥產業(yè)已經進入了優(yōu)勝劣汰的整合階段。而IPO開閘尚存不明朗因素，也為市場尋求并購對象創(chuàng)造了機遇。2014年，注定還是醫(yī)藥行業(yè)并購整合的大年。

并購趨勢

近日國家工信部發(fā)布的《2013年醫(yī)藥工業(yè)經濟運行分析》顯示，2013年工信部聯(lián)合12個部委下發(fā)《關于加快推進重點行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導意見》，引導包括醫(yī)藥在內的重點行業(yè)開展兼并重組，提高資源配置效率。醫(yī)藥行業(yè)兼并重組活躍，很多優(yōu)勢企業(yè)將兼并重組作為企業(yè)做大做強的重要途徑，特別是一些上市公司借助資本市場融資功能，通過并購實現(xiàn)快速增長。據(jù)不完全統(tǒng)計，2013年，國內企業(yè)間共發(fā)生并購150起以上，交易金額350億元以上。

這種趨勢也延續(xù)到了2014年。開年以來，多家上市公司發(fā)布了并購重組的公告，一些大型制藥企業(yè)也宣布了今年的并購計劃。

今年2月，廣藥集團就對外透露，將利用新版GMP認證到期的契機，以旗下上市公司白云山及其子公司作為運作平臺，在未來三到四年時間，并購20~30家醫(yī)藥制造企業(yè)。另一國有醫(yī)藥集團上海醫(yī)藥（下稱“上藥”）也已啟動了并購計劃，記者近日獲悉，今年上藥在并購方面的投資金額將超越往年，且并購對象不限化藥、生物藥和中藥品種，只要是好品種，上藥都會爭取。

中小型制藥企業(yè)間的并購整合也動作頻繁。今年4月，因重大資產重組停牌4個月的康恩貝宣布，擬以現(xiàn)金9.945億元受讓貴州拜特制藥有限公司51%股權，這也是康恩貝上市以來最大的一起并購案。

康恩貝自上市以來，在經營決策上一貫較為謹慎，不過，“2009年后情況有了很大變化，現(xiàn)在正是并購機會非常好的時候。”康恩貝董事長胡季強告訴記者。

“一方面，確實四五年前公司還沒有準備好。我們自己的市值只有30個億，怎么去并購別人？另一方面，我們也想并購，但市場沒有好的機會，比如金融危機、4萬億計劃推高了市場價格，有的企業(yè)又要自己IPO。但現(xiàn)在，IPO開閘后還有一些不明朗的因素，可能一些原本想自己IPO的企業(yè)也想通了，愿意出售了。企業(yè)要善于在這種變化中抓住機會。”胡季強稱。

品種導向

縱觀制藥企業(yè)間的并購，好的產品一直是各大藥企爭奪的對象，也是近年來藥品制造行業(yè)并購的主要趨勢。在藥品評審速度過慢，新品研發(fā)周期長、投入高且風險大的背景下，直接收購現(xiàn)成的品種已經成為企業(yè)豐富自身產品線、整合行業(yè)資源的捷徑。

上藥內部人士告訴記者，按照上藥目前專注大品種的戰(zhàn)略，對于并購仍將以品種為主，主要是看這個品種在它的領域價值有多大，比如是否獨家品種，在整個市場的這個領域中有沒有機會，占多大市場份額，成長性好不好。

這一思路也為多家藥企接受與貫徹。康恩貝近年來的幾起收購也都以產品為導向，并且未來還將延續(xù)這種并購思路。早在2012年，康恩貝就宣布擬以現(xiàn)金2億元受讓內蒙古伊泰煤炭股份有限公司持有的內蒙古伊泰藥業(yè)有限責任公司88%的股權。這一并購的目的正是伊泰藥業(yè)在心血管領域獨家擁有的保密品種麝香通心滴丸。

“如果不是政策不允許直接轉讓品種，我寧愿2個億只買這個品種。”胡季強告訴記者，麝香通心滴丸既是保密品種又是獨家品種，目前要自行研發(fā)出這樣的品種已十分困難。

不過，好品種難求。“市面上的好品種太少了，有好品種誰不想要，誰又想賣？再考慮到企業(yè)自身定位與發(fā)展需求，就更難找到合適的品種了，有時候越成熟的企業(yè)，越難收到好的品種，還要看機遇。”一家大型制藥企業(yè)研發(fā)總監(jiān)告訴記者。

事實上，伊泰在獲得麝香通心滴丸后，原本也想自己經營，但伊泰的主營業(yè)務煤炭與制藥領域差別過大，導致伊泰很難將該品種做大，最終才決定出售。更多企業(yè)都是經過反復的觀望與尋找，希望獲得好的品種。

以兒科藥知名的某制藥企業(yè)人士告訴記者，公司近年來一直在尋找能補充原有產品線的品種，為此在各地調研，但一直沒有找到合適的。“價錢不是問題，但要符合我們需要的治療領域，又能和我們現(xiàn)有的銷售團隊形成互補的品種一直沒有找到，有些都是可遇不可求的。”

即使GMP認證到期淘汰了大批未通過認證的企業(yè)，在市場看來也釋放了部分品種及寶貴的批文資源，不過，好的產品批文依舊難求。上述藥企研發(fā)總監(jiān)認為，如果一家企業(yè)擁有在市場上有足夠競爭力的好品種，一般都寧愿投入大價錢改造以通過GMP認證，而放棄的往往是缺乏競爭力的產品。

此外，能否發(fā)掘出好產品也是對企業(yè)的一大考驗。以并購見長的先聲藥業(yè)曾于2009年收購了延申生物50.77%的股權。延申生物是全國6家具備生產資質的甲型H1N1流感病毒裂解疫苗生產企業(yè)之一，2009年還從工信部獲得了630萬人份甲型H1N1流感疫苗訂單。但隨后延申生物的人用狂犬疫苗造假案爆發(fā)，嚴重拖累了先聲藥業(yè)的業(yè)績。身處化藥領域的先聲藥業(yè)對生物制藥領域不夠熟悉，不得不交了一大筆學費。

“像上藥本身品種涵蓋的領域比較廣，希望通過收購品種先把盤子做大。不過，對更多企業(yè)來說，去涉足一個不熟悉的細分領域風險更大。目前制藥企業(yè)收購品種的策略主要還是尋找與自身產品線互補的，以豐富和延伸自己的產品線。”上述制藥企業(yè)人士表示。