在藥品出廠價(jià)被抬高后，一方面企業(yè)首先“高開票”，然后再以銷售費(fèi)用的形式將其返還給代理商，成為暫時(shí)的應(yīng)對(duì)之策;另一方面，有實(shí)力的企業(yè)開始未雨綢繆，紛紛擴(kuò)大或自建直銷隊(duì)伍，提高直銷比例，以傭金模式來逐步取代代理營(yíng)銷模式。這兩方面合力導(dǎo)致行業(yè)銷售費(fèi)用大幅上升。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年2月，醫(yī)藥制造業(yè)銷售費(fèi)用累計(jì)值同比增長(zhǎng)僅為16.01%，在3月猛升至22.81%，之后繼續(xù)溫和走高，2012年10月達(dá)到24.10%。

上市公司是行業(yè)中最有實(shí)力的一群，對(duì)政策變化的反應(yīng)也最為迅速。

例如，中恒集團(tuán)(600252.SH)公司2012年三季度銷售費(fèi)用率達(dá)37.77%，比二季度的28.77%提高了9個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)此，德邦證券指出，主要與公司主打產(chǎn)品血栓通的“高開票”數(shù)量增加有關(guān)，高開票的增加受各省市政策的影響。公司將高開的部分以銷售費(fèi)用的形式返還給經(jīng)銷商，體現(xiàn)在財(cái)務(wù)上就是銷售費(fèi)用率高企，預(yù)計(jì)未來高開票比例還會(huì)持續(xù)提升，銷售費(fèi)用率逐步走高。

譽(yù)衡藥業(yè)(002437.SZ)也公開承認(rèn)了部分產(chǎn)品有高開票的情況。另外，舒泰神(300204.SZ)2012年前三季度銷售費(fèi)用合計(jì)1.52億元，同比增長(zhǎng)345.04%;昆明制藥(600422.SH)2012年三季度母公司銷售費(fèi)用高達(dá)1.22億元，同比增長(zhǎng)86.51%。這兩家公司都解釋稱，銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)主要因銷售模式調(diào)整。據(jù)悉，這兩家公司2012年分別在自建和擴(kuò)建直銷隊(duì)伍上投入很大。

“長(zhǎng)期看，政策收緊是必然，企業(yè)不能把命脈掐在別人手中。雖然暫時(shí)投入大些，有實(shí)力的藥企在自建直銷隊(duì)伍方面加大投入是明智的選擇。”上海醫(yī)藥前副總裁葛劍秋對(duì)《證券市場(chǎng)周刊》表示。

行業(yè)銷售費(fèi)用大幅上漲的累計(jì)效應(yīng)對(duì)行業(yè)盈利的負(fù)面影響已在9月、10月開始顯現(xiàn)。

隨著2012年以來，政策對(duì)前兩年醫(yī)改中的唯低價(jià)論的逐步糾偏，2012年2月到8月，醫(yī)藥制造業(yè)利潤(rùn)總額累計(jì)值同比增長(zhǎng)率由11.47%上升至18.31%，但在隨后的9月、10月分別回落至17.40%和16.80%，出現(xiàn)溫和下降的苗頭。

業(yè)界糾結(jié)“二次議價(jià)”