2011年,國藥營業(yè)收入1022億元,成功晉升千億級,上藥、華潤營業(yè)收入相近,仍為500億元級,未來上藥、華潤仍將上演鏖戰(zhàn)。

2012年一季度已經(jīng)過去,國藥、上藥、華潤三足鼎立的局面仍在繼續(xù),但兼并收購卻不復去年那般精彩紛呈。經(jīng)過“遍地開花”擴大醫(yī)藥分銷及零售網(wǎng)絡(luò),國藥集團2012年計劃用于并購的開支僅為27億元;上藥集團在經(jīng)歷董事長呂明方被免職之后,原本激進勇猛的并購風格或許出現(xiàn)大轉(zhuǎn)變;華潤今年以來尚未交出漂亮的并購成績單。而與此同時,廣藥集團重組預案公布,越來越多的競爭對手加入到醫(yī)藥巨頭排位戰(zhàn)大軍中。

國藥遙遙領(lǐng)先并購減速

中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮對《證券日報》記者表示:“目前國藥集團仍遙遙領(lǐng)先,全國布局都已經(jīng)完成。在三大巨頭中,國藥已經(jīng)達到千億級,上藥、華潤競爭最激烈。華潤跟政府關(guān)系不錯,政府有意將其打造為央企醫(yī)藥平臺,收購北藥后,華潤北面有北藥集團,南面有華潤三九(000999),從這南北兩個點向四面發(fā)射。上藥則是以上海為主,朝南、朝西北發(fā)展。”

從2011年業(yè)績來看,國藥實現(xiàn)營業(yè)收入1022.25億元,同比大增47.65%,毛利上升43.16%至83.55億元,毛利率則微跌至 8.17%;上藥實現(xiàn)營業(yè)收入549.00億元,同比增長 41.78%,實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤20.42 億元,同比增長 40.24%;華潤醫(yī)藥營業(yè)額約為531.9億元,同比增長49.9%。上藥與華潤之間鏖戰(zhàn)正酣,營業(yè)收入相差無幾。

“國藥和華潤定位比較高,但上藥的地勢比較好,廣藥2015年的目標是600億元,比起三大巨頭還是比較少的。” 中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示。

國藥控股總裁兼執(zhí)行董事魏玉林表示,集團分銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋了全國174個城市,去年斥資27億元人民幣擴建網(wǎng)絡(luò)及并購,未來目標是把分銷網(wǎng)絡(luò)滲透至地級市。預計今年進行大型并購的機會不大,仍計劃拿出27億作為并購預算。

并購預算較少,與國藥物流中心密集建設(shè)及產(chǎn)品毛利率下降不無關(guān)系。目前,國藥在遼寧、河南、湖南、四川、江蘇、廣西、甘肅等地的物流中心都在籌建或上馬建設(shè)過程中,這也是國藥歷史上建設(shè)最密集的時期。業(yè)內(nèi)人士指出,每個物流中心的投入都在1.5億-2億元左右,這些固定資產(chǎn)的投資占用了國藥的很大現(xiàn)金流,使得國藥在并購上的投入捉襟見肘。國藥控股總裁魏玉林表示,由于藥價變化,導致毛利率有向下壓力,但憑著龐大規(guī)模,有信心今年維持相對平穩(wěn)的毛利率。

上藥華潤誰更勝一籌?

由于實力規(guī)模相近,上藥與華潤經(jīng)常上演短兵相接的肉搏場面。與上藥沖出上海的策略不同,華潤的并購更注重點面結(jié)合。去年7月華潤100%拿下北醫(yī)股份,接下來山東北藥中信醫(yī)藥揭牌,兩天后,華潤與蘇州禮安醫(yī)藥合作,注資10億元獲得禮安65%股權(quán),并先后與河南、山東、黑龍江、浙江、江蘇等區(qū)域龍頭企業(yè)簽署合作協(xié)議。

2011年10月,華潤北藥旗下雙鶴藥業(yè)通過股權(quán)置換,收購上海長征富民金山制藥有限公司96.296%股份,強勢挺進上海醫(yī)藥(601607)市場輸液領(lǐng)域。上藥自是不甘落后,今年2月,上藥北方投資有限公司已正式獲得北京市政府有關(guān)部門批準并成立,作為總部設(shè)在北京的上藥北方,將統(tǒng)籌上藥集團在北方地區(qū)的醫(yī)藥業(yè)務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示,2011年上藥在北京地區(qū)的銷售額已經(jīng)超過100億元,是僅次于上海的重要增長來源,維持住增長勢頭、挖掘出增長潛力,對整個上藥的意義重大。此次上藥共出資8000萬美元,以期將上藥北方打造成未來立足北京及環(huán)渤海經(jīng)濟圈、輻射東北、華北、西北、中西部等泛北方區(qū)域開展直接投資和經(jīng)營的有效平臺。上藥北方現(xiàn)已正式開展原集團下屬的上藥科園信海醫(yī)藥有限公司、原分銷控股下屬的愛心偉業(yè)醫(yī)藥有限公司等北方業(yè)務(wù)資源的內(nèi)部整合。

但業(yè)內(nèi)人士認為,呂明方卸任可能導致上藥競爭力降低、并購減緩。華潤與上藥之間,一場持久戰(zhàn)已是不可避免。