作為一種非周期性的股票，制藥公司股票在熊市中表現(xiàn)相對(duì)較好。2003～2009年，全球頂級(jí)制藥公司保持7.1%的增幅，但是到2015年，年平均增幅將劇降至1.3%。然而，這些制藥公司股票的收益仍然超過(guò)了長(zhǎng)期國(guó)債，最受歡迎的前三只制藥公司股票年收益達(dá)到了3.5%。

我們堅(jiān)信，這三只股票將是高股息股票，并且在接下來(lái)幾年內(nèi)將為投資者帶來(lái)資本收益。以對(duì)沖基金在每只股票中的地位評(píng)價(jià)每只股票潛力標(biāo)志的研究發(fā)現(xiàn)，最受對(duì)沖基金公司歡迎的制藥公司股票在過(guò)去的十年中表現(xiàn)優(yōu)于整個(gè)市場(chǎng)。

NO1 輝瑞(PFE)：2011年9月末，共有74只對(duì)沖基金持有輝瑞公司股票，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他制藥公司。這只股票去年表現(xiàn)優(yōu)秀，52周收益率達(dá)到28%。其中，肯尼思·費(fèi)希爾的費(fèi)希爾投資公司持有股票最多，達(dá)到了22億股。Frank Brosens、Jeffrey Tannenbaum和Ric Dillon亦重倉(cāng)輝瑞公司股票。

NO2 強(qiáng)生(JNJ)：2011年9月末，共有57只對(duì)沖基金持有強(qiáng)生公司股票。強(qiáng)生公司股票去年表現(xiàn)也比較好，收益率達(dá)到10%。其中，伯克希爾公司持有的股票最多，即使在第三季度減持12%，持有數(shù)還超過(guò)了3700萬(wàn)股。自2011年第二季度以來(lái)，肯尼思·費(fèi)希爾的費(fèi)希爾投資公司持有超過(guò)1000萬(wàn)股的強(qiáng)生公司股票，并且沒(méi)有變化。

NO3 賽諾菲安萬(wàn)特(SNY)：到2011年第三季度末，49只對(duì)沖基金將這只股票納入投資組合。這只股票2011年的收益率達(dá)到了18%。對(duì)沖基金公司中，肯尼思·費(fèi)希爾的費(fèi)希爾投資公司持有股票最多，達(dá)到了1470萬(wàn)股。緊隨其后的是斯蒂夫·科恩的SAC資本顧問(wèn)公司，持有1400萬(wàn)股。

NO4 Valeant制藥(VRX)：在2011年第三季度，45只對(duì)沖基金投資了Valeant制藥公司股票。2011年，這只股票上漲了64%。對(duì)沖基金中，杰弗里·厄本恩持有的股票最多，持有超過(guò)1500萬(wàn)股Valeant制藥公司股票。哈爾沃森和約翰·格里芬也分別持有數(shù)百萬(wàn)股Valeant制藥公司股票。

NO5 梯瓦制藥(TEVA)：到2011年第三季度末，43只持有梯瓦公司股票的對(duì)沖基金可能不那么快樂(lè)，梯瓦公司是列表中唯一收益下滑的公司，到目前為止下滑了20%。Jeffrey Altman的Owl Creek資產(chǎn)管理公司持有486萬(wàn)股梯瓦公司股票，且與前幾個(gè)季度相比沒(méi)有變化。到2011年第三季度末，John Paulson持有約200萬(wàn)股梯瓦公司股票。

NO6 默克(MRK)：42只對(duì)沖基金將默克公司股票納入其投資組合。在制藥公司股票中，默克公司股票在2011年第四季度出現(xiàn)了反彈，并且超過(guò)了標(biāo)準(zhǔn)普爾。在過(guò)去的52周中，收益率達(dá)到了1%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾僅上升了3%。在對(duì)沖基金公司中，Ric Dillon的Diamond Hill基金和Robert Atchinson的Adage資產(chǎn)管理公司是默克公司的大股東。

NO7 雅培(ABT)：到2011年第三季度末，37只對(duì)沖基金公司擁有雅培公司股票。過(guò)去的52周，雅培公司股票上漲了23%。梅森·霍金斯的美國(guó)東南資產(chǎn)管理公司在2011年年末加大了投資，持股增幅達(dá)到了412%，一躍成為對(duì)沖基金公司中雅培公司股票最大持有者，達(dá)到了1154萬(wàn)股。到2011年9月末，肯尼思·費(fèi)希爾的費(fèi)希爾投資公司也持有超過(guò)900萬(wàn)股。

NO8 百時(shí)美施貴寶(BMY)：百時(shí)美施貴寶公司股票去年表現(xiàn)比較好，上漲了4%，35只對(duì)沖基金從上漲中獲益。到2011年9月末，西蒙斯的文藝復(fù)興科技公司持有565萬(wàn)股百時(shí)美施貴寶公司股票，而這還是在第三季度減持21%以后。

NO8 Celgene公司(CELG)：在2011年第三季度，25只對(duì)沖基金持有Celgene公司股票。在過(guò)去的一年中，這只股票上漲了14%。持有Celgene公司股票的對(duì)沖基金公司中，貝恩資本旗下Brookside資金持有313萬(wàn)股，這還是在該公司減持54%之后。

NO10 禮來(lái)(LLY)：2011年第三季度，25只對(duì)沖基金將禮來(lái)公司納入其投資組合。去年，這只股票的收益率達(dá)到了25%。文藝復(fù)興科技公司再次占據(jù)持有禮來(lái)公司股票的頭把交椅，即使在第三季度減持31%之后，該公司仍持有710萬(wàn)股，緊隨其后的是Elm Ridge Capital，后者持有117萬(wàn)股禮來(lái)公司股票。