首頁 > 醫(yī)藥管理 > 藥企經(jīng)營

醫(yī)藥分銷企業(yè)前景樂觀

2010-06-09 09:17 來源：中國醫(yī)藥營銷聯(lián)盟 我要評(píng)論 (0) 點(diǎn)擊：

核心提示： 總體來說，VC全球市場并不明顯存在供不應(yīng)求的狀況。1990年以來任何一次的價(jià)格上漲，并不是市場的需求加速放大造成（2003年SARS除外）。而今年3-4月份VC價(jià)格上漲的主要原因是去年國內(nèi)企業(yè)減少產(chǎn)量，造成目前市場短期有供不應(yīng)求的饑餓感。

總體來說，VC全球市場并不明顯存在供不應(yīng)求的狀況。1990年以來任何一次的價(jià)格上漲，并不是市場的需求加速放大造成（2003年SARS除外）。而今年3-4月份VC價(jià)格上漲的主要原因是去年國內(nèi)企業(yè)減少產(chǎn)量，造成目前市場短期有供不應(yīng)求的饑餓感。此外，人民幣的升值、國內(nèi)外企業(yè)的限產(chǎn)、原材料價(jià)格上漲以及環(huán)保成本上漲，也是刺激原料藥價(jià)格上漲的原因。
 
因此，我們認(rèn)為，短期內(nèi)VC價(jià)格很可能維持高位。但如果VC報(bào)價(jià)長期維持在5美元/千克以上，將會(huì)吸引一些企業(yè)復(fù)產(chǎn)。因此，長期來看，價(jià)格的漲勢并不具有可持續(xù)性，景氣應(yīng)該不會(huì)超過1年。我們認(rèn)為，對(duì)相關(guān)企業(yè)（華北制藥、東北制藥）宜謹(jǐn)慎投資、注意原料產(chǎn)業(yè)的周期性風(fēng)險(xiǎn)。
 
　　出口退稅下調(diào)影響分析
財(cái)政部、國家稅務(wù)總局《關(guān)于調(diào)整部分商品出口退稅率的通知》，規(guī)定自2007年7月1日起，下調(diào)部分商品的出口退稅。大部分原料藥企業(yè)都屬于退稅范圍，其出口退稅調(diào)整從13%下調(diào)到5%，相當(dāng)于企業(yè)的成本上升8個(gè)點(diǎn)。
 
除了大宗醫(yī)藥原料藥外，我國的大部分醫(yī)藥原料藥企業(yè)和醫(yī)藥中間體企業(yè)的生存空間，主要利用中國的環(huán)保成本低，勞動(dòng)力成本低而獲得利潤空間，而出口退稅下調(diào)帶來的成本上升，給這些低毛利企業(yè)帶來較大壓力。
 
從本次具體調(diào)整的原料藥出口品種看，對(duì)新華制藥(5.90,0.19,3.33%)、天藥股份(7.77,0.25,3.32%)等毛利率比較低的企業(yè)業(yè)績影響相對(duì)較大，其生存空間受到較大程度擠壓，而天藥因產(chǎn)品相對(duì)專一，影響程度更大。華海藥業(yè)(19.60,-0.16,-0.81%)的主要產(chǎn)品也在調(diào)整范圍，但總體毛利率相對(duì)高，消化成本上升的能力也就相對(duì)強(qiáng)些。
 
　　關(guān)注醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)
我們延續(xù)2006年以來對(duì)于醫(yī)藥商業(yè)向好的判斷，依然堅(jiān)定推薦醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的投資價(jià)值。理由是，廣闊的市場空間、行業(yè)整合擴(kuò)張、企業(yè)盈利能力改善、產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，將推動(dòng)大型醫(yī)藥商業(yè)開始步入一個(gè)長期增長通道。我們認(rèn)為，必需重估藥品分銷渠道的價(jià)值，主要有以下四個(gè)理由：
 
　?、?/span>行業(yè)價(jià)值提升。藥品分銷企業(yè)逐步從“搬運(yùn)工”的定位向“渠道服務(wù)提供商”轉(zhuǎn)變，藥品分銷企業(yè)盈利模式從簡單的批零差價(jià)向提供更多的增值服務(wù)轉(zhuǎn)變。服務(wù)效率的提高和服務(wù)種類的增多，提升了藥品分銷渠道的行業(yè)價(jià)值。
 
②業(yè)績拐點(diǎn)趨勢明確。行業(yè)盈利能力正?；貧w后，毛利率水平企穩(wěn)、規(guī)模效應(yīng)、運(yùn)營效率的提高提升了分銷企業(yè)的盈利能力，并且趨勢不可逆。
 
　?、?/span>議價(jià)能力提升。國內(nèi)藥品分銷必將走向寡頭壟斷，而分銷企業(yè)集中度的提高提升了企業(yè)議價(jià)能力，同時(shí)國內(nèi)藥品產(chǎn)業(yè)鏈中處于中間地位的分銷商集中度提高要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于上游（制藥企業(yè)）和下游（醫(yī)院和藥店）。最近南京醫(yī)藥(10.50,0.26,2.54%)叫板西安楊森，就是最好的例證。
④產(chǎn)業(yè)上下游鏈延伸提高行業(yè)地位和盈利能力。普藥定牌、自有品牌、連鎖藥店等新的盈利模式，充分利用了分銷企業(yè)已有的渠道資源，與分銷業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)，提升了分銷企業(yè)的盈利能力和行業(yè)地位。
 
上一頁 1 2 下一頁 單頁閱讀

Tags：樂觀 前景 企業(yè) 分銷 醫(yī)藥 行業(yè) 藥品 能力 盈利 價(jià)格

已有0人參與

聯(lián)盟會(huì)員評(píng)論

用戶名： 快速登錄
圖片新聞
中國醫(yī)藥聯(lián)盟是中國具有高度知名度和影響力的醫(yī)藥在線組織，是醫(yī)藥在線交流平臺(tái)的創(chuàng)造者，是醫(yī)藥在線服務(wù)的領(lǐng)跑者
Copyright © 2003-2017 中國醫(yī)藥聯(lián)盟 All Rights Reserved