第三批集采中選結(jié)果公示已半月有余，該次集采共有189家企業(yè)參加，產(chǎn)生擬中選企業(yè)125家，擬中選產(chǎn)品191個(gè)，擬中選產(chǎn)品平均降價(jià)53%，最高降幅95%。其中，從中標(biāo)的結(jié)果情況來看，齊魯成為大贏家之一，擬中標(biāo)8個(gè)品種，數(shù)量最多，其次是揚(yáng)子江與豪森藥業(yè)，分別為7個(gè)和5個(gè)，海正、恒瑞和科倫藥業(yè)均為4個(gè)，藥企之間競(jìng)爭(zhēng)較前兩批更為激烈。

其中，齊魯制藥的枸櫞酸西地那非片以每片2.08元的報(bào)價(jià)，降幅達(dá)92%，根據(jù)《全國(guó)藥品集中采購(gòu)文件》（采購(gòu)文件編號(hào)：GY-YD2020-1）中12.1條“單位可比價(jià)≤同品種最低“單位可比價(jià)的1.8倍”成為本輪集采唯一一個(gè)獨(dú)家中標(biāo)的品種，將獲得全國(guó)50%的采購(gòu)量。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)在10月份可能會(huì)進(jìn)入全面實(shí)施階段。

而目前國(guó)內(nèi)該品種最大供應(yīng)商白云山回應(yīng)對(duì)于金戈的落標(biāo)，白云山官方表示，“該產(chǎn)品主要在連鎖藥店等終端銷售，上一年度其在公立醫(yī)院的銷售額占全年銷售額的比例僅0.01%。因此，預(yù)計(jì)丟標(biāo)不會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。今后，公司將積極推進(jìn)該產(chǎn)品在其他渠道的銷售推廣與市場(chǎng)開拓力度，以降低未中標(biāo)的影響。”。

※齊魯西地那非“坐享”醫(yī)療終端市場(chǎng)，原研藥很受傷※

光腳不怕穿鞋的，根據(jù)中標(biāo)文件的規(guī)定，齊魯在未來一年獨(dú)家獲得醫(yī)院終端50%的市場(chǎng)，根據(jù)相關(guān)文件來看，本次以低價(jià)中標(biāo)其未來戰(zhàn)略意義遠(yuǎn)大于其實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義。

根據(jù)《全國(guó)藥品集中采購(gòu)擬中選結(jié)果表（GY-YD2020-1）》顯示，齊魯制藥從理論明面上來看未來一年在醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售西地那非的數(shù)量不到500萬片，不到白云山金戈2019年銷售量的10%，根據(jù)中選的采購(gòu)價(jià)推算，其市場(chǎng)銷售額不到2000萬元，但其實(shí)際可獲得的市場(chǎng)將會(huì)遠(yuǎn)大于此，并且其影響會(huì)是更深層次的。

根據(jù)集采相關(guān)文件具體來看，在未來一年醫(yī)院終端集采西地那非25mg、50mg和100mg合計(jì)917.24萬片，其中25mg的為177.77萬片，50mg的為518.45萬片，100mg的為220.92萬片，對(duì)應(yīng)獨(dú)家中標(biāo)獲得基數(shù)的50%的采購(gòu)量來計(jì)算，則齊魯在未來一年對(duì)應(yīng)分別可以獲得98.94萬片、259.23萬片和110.46萬片；結(jié)合齊魯制藥生產(chǎn)的規(guī)格為25mg、50mg和100mg單片中選價(jià)分別為2.082元、3.609元和6.33元來推算，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)銷售額為1819.92萬元。

但是，在實(shí)際來看，其能獲得的市場(chǎng)份額遠(yuǎn)不止于此，由于醫(yī)療機(jī)構(gòu)集采的價(jià)格降幅巨大，原有在藥店購(gòu)藥的固定患者將會(huì)導(dǎo)流到醫(yī)療機(jī)構(gòu)，醫(yī)療機(jī)構(gòu)的實(shí)際執(zhí)行采購(gòu)量很可能遠(yuǎn)高于原計(jì)劃數(shù)量。

根據(jù)《全國(guó)藥品集中采購(gòu)擬中選結(jié)果表（GY-YD2020-1）》中“醫(yī)療機(jī)構(gòu)在優(yōu)先使用本次藥品集中采購(gòu)中選藥品的基礎(chǔ)上，剩余用量可按當(dāng)?shù)厮幤芳胁少?gòu)管理有關(guān)規(guī)定，適量采購(gòu)?fù)贩N價(jià)格適宜的其他藥品。”條款來看，貌似其余廠家還有機(jī)會(huì)分其余50%市場(chǎng)的一杯羹，但實(shí)則不然。根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端市場(chǎng)數(shù)據(jù)來看，西地那非原研廠家輝瑞基本壟斷了該市場(chǎng)，2019年市場(chǎng)銷售額接近1.2億元，市場(chǎng)份額超過96%。由于齊魯?shù)膬r(jià)格優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)大于其余廠家，因此其余廠家尤其是原研廠家也難以大幅降價(jià)來破壞其整個(gè)價(jià)格體系。

※齊魯大幅降價(jià)，意欲何為？※

齊魯作為市場(chǎng)上最新的獲批企業(yè)，面對(duì)老牌藥企白云山金戈多年培育的市場(chǎng)，如果以接近的價(jià)格在市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)，短期內(nèi)肯定難以迅速打開市場(chǎng)。

根據(jù)目前零售市場(chǎng)上各廠家的大致競(jìng)爭(zhēng)格局來看，2019年在中國(guó)城市零售藥店終端銷售額超過23億元，目前2019年國(guó)內(nèi)西地那非市場(chǎng)份額前三的企業(yè)分別是白云山金戈48.1%，輝瑞萬艾可46.9%，亞邦愛普森3.7%，而稍后一些上市的常山藥業(yè)、成都地奧基本無市場(chǎng)。

因此，齊魯制藥通過低價(jià)中標(biāo)后有望快速打開市場(chǎng)知名度并以價(jià)格優(yōu)勢(shì)瓜分零售市場(chǎng)的一杯羹。有很多地方有發(fā)出也將藥店納入集采的聲音，并且呼聲越來越高，未來醫(yī)療終端渠道和零售終端的聯(lián)動(dòng)難以避免。

以廣東省為例，根據(jù)廣東省藥品交易中心公布第三批國(guó)采西地那非預(yù)采購(gòu)量的數(shù)據(jù)顯示，25mg劑量醫(yī)院的報(bào)量為2000片，藥店的報(bào)量是1522926片，是醫(yī)院的761倍；50mg劑量的醫(yī)院的報(bào)量19960片，藥店報(bào)量3708630片，是醫(yī)院的185倍；100mg劑量的醫(yī)院的報(bào)量83325片，藥店報(bào)量959475，是醫(yī)院的11倍。

注：廣東省第三批國(guó)采西地那非預(yù)采購(gòu)量情況表。

根據(jù)帶量購(gòu)銷合同約定，醫(yī)保定點(diǎn)零售藥店要在合同期內(nèi)完成合同用量。這也表明，在廣東將有28000家藥店銷售齊魯生產(chǎn)的西地那非，且要在合同期內(nèi)完成合同用量。因此，齊魯以低價(jià)獨(dú)家中選集采還能快速打開藥店市場(chǎng)。

※齊魯?shù)降啄懿荒苜嶅X？※

此前的兩次帶量采購(gòu)中選結(jié)果公布時(shí)，很多媒體認(rèn)為一些降幅巨大的藥品都是“賠本賺吆喝”，贏得了市場(chǎng)卻虧了錢，齊魯會(huì)如此嗎？那我們假定以市場(chǎng)主流銷售的50mg規(guī)格的西地那非為例來算筆賬。

在我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)工業(yè)排行榜中，齊魯制藥和白云山制藥都是排名較為靠前的企業(yè)，假設(shè)二者在該品種的毛利水平、營(yíng)銷管理能力相差不大。

根據(jù)白云山年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年銷售量為6176萬片，銷售收入為7.53億元，由于有25mg、50mg和100mg三個(gè)規(guī)格的產(chǎn)品銷售，且以50mg為主，25mg小規(guī)格和100mg大規(guī)格占比對(duì)沖，假設(shè)此處均以50mg來計(jì)，則單片出廠均價(jià)約為12.19元，則其對(duì)應(yīng)生產(chǎn)成本為12.19*（1-90.65%）≈1.14元。

假定以1.14元對(duì)應(yīng)齊魯制藥的生產(chǎn)成本，則其中選的50mg西地那非每片3.609元，則其毛利率為68.62%，即使按照更為保守的60%毛利率來計(jì)，則每片毛利也超過2.1元。

而通過帶量采購(gòu)的藥品基本無需其他更多的銷售費(fèi)用分?jǐn)偅テ髽I(yè)的少量管理成本及稅收成本即為凈利。可見，齊魯本次低價(jià)獨(dú)家中標(biāo)西地那非并不是“賠本賺吆喝”之舉。

對(duì)西地那非品種的市場(chǎng)到底有多大影響？

目前市場(chǎng)占有率和份額前兩位的是企業(yè)為白云山的金戈和原研藥輝瑞的萬艾可。

盡管白云山官方表示影響不大，到底影響大不大，只能通過未來市場(chǎng)來驗(yàn)證。但是，未來在各個(gè)終端的市場(chǎng)降價(jià)是再所難免的。

西地那非本為處方藥，理論上一般應(yīng)該在醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端具有更大的市場(chǎng)份額，但是其在醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端市場(chǎng)銷售規(guī)模不及零售終端的十分之一。

對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端市場(chǎng)來說，由于具有超低的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，未來其市場(chǎng)銷售量有望快速擴(kuò)容，收窄其與藥店市場(chǎng)的規(guī)模差距。

針對(duì)普通藥店終端來說，這類產(chǎn)品是藥店利潤(rùn)較高銷量較好的商品品類，不會(huì)輕易讓出這塊利潤(rùn)，未來以價(jià)換量的可能性較大。這類產(chǎn)品與一些低價(jià)的慢病產(chǎn)品以“導(dǎo)流”吸客為目的不同，這類產(chǎn)品產(chǎn)品品牌或商標(biāo)有一定的區(qū)隔，但是早先進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的原研品牌萬艾可和國(guó)內(nèi)首仿企業(yè)金戈還是積累了大量穩(wěn)定客戶群的。

針對(duì)市場(chǎng)上該品種的生產(chǎn)企業(yè)來說，未來整體價(jià)格水平下行是必然的。具體來看，相對(duì)萬艾可實(shí)際市場(chǎng)售價(jià)齊魯制藥西地那非各規(guī)格中選報(bào)價(jià)降幅在90%以上，相對(duì)于白云山的金戈則在85%左右。

目前，越來越多的零售藥店都參加了國(guó)家集采，因此該產(chǎn)品未來在零售渠道大降價(jià)或者價(jià)格戰(zhàn)也在所難免。因此，齊魯制藥的西地那非撬動(dòng)該類產(chǎn)品整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格重構(gòu)是必然的。

作為目前市場(chǎng)上的領(lǐng)先企業(yè)白云山，金戈已經(jīng)成為其大南藥板塊的第三大銷售收入的產(chǎn)品，僅次于企業(yè)的頭孢克肟和頭孢硫脒，但是其毛利水平遠(yuǎn)高于前兩者，稱其為企業(yè)最賺錢的品種也不為過。

注：數(shù)據(jù)來源于白云山2019年年報(bào)。

但是，經(jīng)此一“役”，隨著第三批帶量采購(gòu)進(jìn)入實(shí)施階段，價(jià)格水平下降后，西地那非的毛利在未來或迎來挑戰(zhàn)。