停工停產(chǎn)、物流受限、財(cái)稅核查、帶量采購(gòu)國(guó)內(nèi)乃至全球原料藥供應(yīng)緊張……多種因素疊加影響下，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展步調(diào)在很大程度上被打亂。而在此背景下，一批中小型的企業(yè)也終于扛不住壓力，面臨或正在經(jīng)歷倒閉、破產(chǎn)危機(jī)。疫情尚未結(jié)束、現(xiàn)金流普遍吃緊、監(jiān)管政策趨于嚴(yán)格的這樣一個(gè)特殊時(shí)間，會(huì)是醫(yī)藥企業(yè)大洗牌的關(guān)鍵年份嗎？哪類藥企面臨最大危機(jī)？

根據(jù)國(guó)家衛(wèi)生健康委衛(wèi)生應(yīng)急辦公室3月15日發(fā)布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字，截至3月14日24時(shí)，我國(guó)共有新冠肺炎確診病例10734例，累計(jì)治愈出院病例66911例。3月14日當(dāng)天新增治愈出院病例1370例，解除醫(yī)學(xué)觀察的密切接觸者1409人，重癥病例減少384例。

顯然，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，這場(chǎng)從2019年底2020年初便開始持續(xù)發(fā)酵的疫情，已然有了向好的趨勢(shì)。對(duì)于制藥企業(yè)而言，此前受停工停產(chǎn)、物流受限、國(guó)內(nèi)乃至全球原料藥供應(yīng)緊張等多種疊加因素影響而被打亂的發(fā)展步調(diào)，也已肉眼可見的速度趨向恢復(fù)，一批藥企重新看見了希望的光芒，但顯然，一批藥企也最終沒(méi)能熬過(guò)這場(chǎng)疫情下的寒冬，開始走向或已經(jīng)經(jīng)歷注定要來(lái)臨的倒閉與破產(chǎn)危機(jī)。

近日，E藥經(jīng)理人根據(jù)人民法院公告網(wǎng)的公開信息，以“醫(yī)藥”和“生物科技”為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，發(fā)現(xiàn)自2020年開始至今，蘇州弘健生物技術(shù)有限公司、江蘇新孚康生物科技有限公司、廣州醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)拓展公司越秀區(qū)中藥經(jīng)營(yíng)部、寧夏醫(yī)藥商業(yè)（集團(tuán)）有限公司及其9個(gè)子公司、佛山市華益醫(yī)藥貿(mào)易有限公司等多家醫(yī)藥相關(guān)公司已公開了破產(chǎn)文書。

而在企查查上以“醫(yī)藥”為關(guān)鍵詞進(jìn)行搜索，得到的信息顯示形勢(shì)可能更加嚴(yán)峻：僅2020年以來(lái)3個(gè)月時(shí)間里，已經(jīng)完成破產(chǎn)重整的與醫(yī)藥直接相關(guān)的企業(yè)便有23家，此外完成注銷備案的醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)為190家，而正在注銷過(guò)程之中的醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)，則多達(dá)1076家。

盡管從醫(yī)藥行業(yè)這一大的板塊來(lái)說(shuō)，越是疫情與危機(jī)之下，越能夠體現(xiàn)出其抗風(fēng)險(xiǎn)、跨周期的特性，這一點(diǎn)毋庸置疑。但也必須看到的一點(diǎn)是，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景之下，越來(lái)越多的“小散亂”醫(yī)藥企業(yè)將隨著時(shí)間被逐漸淘汰出局，這也注定是一個(gè)必然的結(jié)果。

倒閉潮來(lái)臨：現(xiàn)實(shí)還是狼來(lái)了？

事實(shí)上，關(guān)于大量藥企將逼近破產(chǎn)邊緣的說(shuō)法一直都有，一度有些“狼來(lái)了”的感覺(jué)，但一部分企業(yè)在逐漸走向破產(chǎn)甚至已經(jīng)破產(chǎn)，也的確是事實(shí)。

從人民法院公告網(wǎng)和企查查所查詢的信息綜合來(lái)看，可以看到目前已經(jīng)注銷或者是正在注銷的醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)基本上以下幾個(gè)特點(diǎn)：

從規(guī)模來(lái)看，這些企業(yè)均屬小規(guī)模企業(yè)。首先是注冊(cè)資本普遍較低，其中不乏注冊(cè)資本僅為50萬(wàn)、100萬(wàn)之類的企業(yè)；其次是人員數(shù)量較少，大量企業(yè)人數(shù)或是未披露狀態(tài)，或是公示在50人以下。

從公司業(yè)務(wù)類型來(lái)看，CSO公司和商業(yè)公司基本是破產(chǎn)或擬注銷公司的主流。大量的企業(yè)為“某某醫(yī)藥科技有限公司”或“某某醫(yī)藥咨詢有限公司”，這類公司往往扮演的是CSO的職能；除此之外還有類似“某某藥材公司”“某某醫(yī)藥公司”等，從業(yè)務(wù)來(lái)看，大量屬于地方的小型醫(yī)藥商業(yè)公司。除此之外，原料藥也是在進(jìn)行洗牌優(yōu)勝劣汰的行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域。

從地區(qū)分布來(lái)看，廣東、江蘇、安徽等地，是注銷醫(yī)藥相關(guān)企業(yè)數(shù)量較多的省份。當(dāng)然一定程度上這也和上述地區(qū)本身注冊(cè)公司相對(duì)較多可能有密切關(guān)系。

那么，從數(shù)量上來(lái)看，這些經(jīng)營(yíng)狀況存在異常的公司，到底算多還是少？

事實(shí)上如果將醫(yī)藥行業(yè)與其他行業(yè)進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥行業(yè)并非是相關(guān)情況數(shù)量最多的行業(yè)。例如房地產(chǎn)行業(yè)，2020年至今破產(chǎn)重整的企業(yè)已經(jīng)有348家，注銷備案的企業(yè)為684家，處于擬注銷狀態(tài)過(guò)程之中的企業(yè)則多達(dá)2682家，從數(shù)量上來(lái)看，均多于醫(yī)藥行業(yè)。

而從醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部的公司變化情況來(lái)看，據(jù)國(guó)家藥品監(jiān)督管理局官網(wǎng)信息，截至發(fā)稿時(shí)，我國(guó)擁有藥品生產(chǎn)企業(yè)8074家，藥品經(jīng)營(yíng)企業(yè)608170家，從數(shù)量上來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)的倒閉危機(jī)似乎并沒(méi)有預(yù)期來(lái)得那樣猛烈和嚴(yán)峻。但值得注意的是，在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的背景之下，越來(lái)越多的“小散亂”醫(yī)藥企業(yè)將隨著時(shí)間被逐漸淘汰出局，這也注定是一個(gè)必然的結(jié)果。

什么樣的企業(yè)最危險(xiǎn)？

疫情總有終點(diǎn)，嚴(yán)峻的市場(chǎng)環(huán)境也終將過(guò)去，但是，醫(yī)藥行業(yè)的政策風(fēng)向和洗牌無(wú)疑一直在動(dòng)態(tài)調(diào)整。根據(jù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)結(jié)合實(shí)際情況，可以觀察到以下類型企業(yè)將面臨越來(lái)越多的挑戰(zhàn)。

首先是醫(yī)藥商業(yè)公司。顯然，從近兩年的破產(chǎn)的醫(yī)藥企業(yè)類型趨勢(shì)，醫(yī)藥商業(yè)公司成為了主力。另外，根據(jù)國(guó)務(wù)院最新發(fā)布的醫(yī)療保障制度改革文件中指出，未來(lái)將深化藥品、醫(yī)用耗材集中帶量采購(gòu)制度改革，并且未來(lái)推進(jìn)“醫(yī)?；鹋c醫(yī)藥企業(yè)直接結(jié)算”。這也意味著，“一票制”正在加速落地中，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，會(huì)有更多中小型醫(yī)藥商業(yè)公司受到生存挑戰(zhàn)。此前，在政策指出將全面推行“兩票制”的2016年，加之行業(yè)政策的組合拳影響，粵北最大醫(yī)藥公司廣東為爾康醫(yī)藥有限公司在兩個(gè)月后宣布公司解散倒閉。另有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅在2018年上半年，河南有近100家小規(guī)模藥品流通企或倒閉或被收購(gòu)。

另外，缺乏財(cái)稅合規(guī)處理能力的藥企也將面臨挑戰(zhàn)。2019年6月～8月，77家藥企接受了財(cái)政核查，引起行業(yè)人心惶惶，個(gè)中緣由其實(shí)都很清楚，雖然到目前為止未出明確的檢查結(jié)果，但后續(xù)效應(yīng)已經(jīng)開始。2019年8月14日，公安部副部長(zhǎng)親自部署開展，在全國(guó)范圍實(shí)施“百城會(huì)戰(zhàn)”打擊涉稅犯罪專項(xiàng)行動(dòng)。根據(jù)已立案查處的涉稅案件來(lái)看，醫(yī)藥、石化和廢舊物資行業(yè)成為打擊的重點(diǎn)。未來(lái)，財(cái)稅不合規(guī)的藥企有可能面臨沖擊。

雖然中小企業(yè)容易受到洗牌打擊，具規(guī)模的藥企也可能陷入“黑天鵝”危機(jī)。例如“疫苗事件”的主角長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物，企業(yè)已在2019年6月被申請(qǐng)破產(chǎn)清算，近日更有消息稱，長(zhǎng)春長(zhǎng)生生物已開始陸續(xù)拍賣資產(chǎn)。涉財(cái)務(wù)造假的康美藥業(yè)也成為過(guò)去一年行業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)，根據(jù)證監(jiān)會(huì)的調(diào)查結(jié)果，康美藥業(yè)在2016年～2018年期間均涉嫌存在財(cái)務(wù)造假行為，涉嫌通過(guò)仿造、變?cè)煸鲋刀惏l(fā)票等方式虛增營(yíng)業(yè)收入，通過(guò)偽造、變?cè)齑箢~定期存單等方式虛增貨幣資金，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入達(dá)291.28億元，累計(jì)虛增貨幣資金886億元。并對(duì)康美藥業(yè)處以60萬(wàn)元的罰款，相關(guān)責(zé)任人面臨罰款和終身禁入證券市場(chǎng)的懲處措施。

最后則是在帶量采購(gòu)中失去市場(chǎng)資格的企業(yè)。在2020年初的全國(guó)醫(yī)療保障工作會(huì)議中指出，要大力推進(jìn)國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)和使用改革，實(shí)現(xiàn)常態(tài)化運(yùn)作，以此為突破口推動(dòng)“三醫(yī)聯(lián)動(dòng)”改革。顯然，在未來(lái)藥品、醫(yī)用耗材的集中帶量采購(gòu)將進(jìn)入常態(tài)化階段，品種和范圍都將逐步鋪開，在這種趨勢(shì)下，業(yè)績(jī)依靠單品種或者可能納入采購(gòu)范圍的產(chǎn)品占比較大的藥企生存將承壓。