綜觀2019年藥店的并購(gòu)，除了四大民營(yíng)上市連鎖依然保持較快的增速外，其他各種資本力量大規(guī)模的并購(gòu)基本暫停，取而代之的是“加盟”大潮狂涌。可以斷言，2020年“加盟”模式仍將大行其道，以往直營(yíng)加收購(gòu)的拓展模式是否因此式微？

相對(duì)有實(shí)力的連鎖紛紛大力招收加盟店，主要的原因是想以最快的速度、最大的限度增加商品采購(gòu)規(guī)模，藉此在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中提升話語(yǔ)權(quán)，以便在爭(zhēng)取各種資源的談判中占有優(yōu)勢(shì)。

去年11月，國(guó)家藥監(jiān)局南方醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)林建寧在”2019全國(guó)醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)信息發(fā)布會(huì)”上指出，2019年零售終端的銷(xiāo)售增長(zhǎng)出現(xiàn)較大滑坡現(xiàn)象，并預(yù)測(cè)2020年藥品市場(chǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)將進(jìn)一步下滑，由2019年的4%下降到3%。

在2020年，藥品帶量采購(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)容、增加品種是大概率事件，而越來(lái)越多的藥店加入集采行列也是必然趨勢(shì)，這將引發(fā)藥價(jià)的再度下降。當(dāng)前，做大規(guī)模是藥店應(yīng)對(duì)種種不利因素最有效的措施之一，因此，2020年，藥店的整合還會(huì)繼續(xù)。

那么，新一年的整合會(huì)出現(xiàn)什么變化，有哪些新特點(diǎn)？

新“平價(jià)大戰(zhàn)”拉開(kāi)序幕

如果連鎖藥店要實(shí)施新一年的門(mén)店擴(kuò)張規(guī)劃，就不得不考慮藥品利潤(rùn)進(jìn)一步下降所帶來(lái)的重大影響。

年終歲末，面對(duì)藥品帶量采購(gòu)中標(biāo)藥品的大幅度降價(jià)，當(dāng)年一批曾以“平價(jià)”起家的連鎖藥店選擇了在2019年12月主動(dòng)出擊：怡康的1300多家門(mén)店和漱玉平民的1600多家門(mén)店都執(zhí)行國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)中標(biāo)價(jià)；益豐承諾，如果顧客在2公里內(nèi)益豐以外的其他市場(chǎng)機(jī)構(gòu)，購(gòu)買(mǎi)了低于益豐的零售價(jià)或會(huì)員價(jià)的同廠同規(guī)格藥品，經(jīng)核實(shí)將按最小銷(xiāo)售單位差價(jià)3倍返還；老百姓聲稱(chēng)全國(guó)5000多家門(mén)店執(zhí)行國(guó)家中標(biāo)價(jià)格，與醫(yī)院“同藥同價(jià)”。

毫無(wú)疑問(wèn)，倘若其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不跟進(jìn)，上述幾家連鎖藥店將在這些中標(biāo)產(chǎn)品上形成較大的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)生強(qiáng)大的吸客能量。當(dāng)然，估計(jì)他們的降價(jià)得到了廠家的支持。

據(jù)報(bào)道，去年3月，西安全市各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)全面執(zhí)行國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)結(jié)果時(shí)，西安怡康就與中標(biāo)廠家洽談，結(jié)果有江蘇豪森藥業(yè)、阿斯利康、成都倍特藥業(yè)、先聲藥業(yè)4家藥企明確表示“4+7帶量采購(gòu)”中標(biāo)品種在其合作的連鎖藥店將同步降價(jià)，而怡康對(duì)未降價(jià)的中標(biāo)品種采取下架措施。

當(dāng)年，平價(jià)藥店拿品牌藥微利或負(fù)利潤(rùn)銷(xiāo)售，曾遭到品牌藥企掃貨、斷貨的“圍剿”，但最終雙方握手言和，并且近幾年合作更加緊密，由合作伙伴變?yōu)閼?zhàn)略盟友。對(duì)于中標(biāo)的企業(yè)而言，藥店實(shí)行與醫(yī)院“同藥同價(jià)”表面上似乎造成了較大的損失，其實(shí)不然。首先，藥品帶量采購(gòu)實(shí)質(zhì)就是以量換價(jià)，醫(yī)院的藥品銷(xiāo)售占了近八成，這是大頭。其次，這些大連鎖加上跟進(jìn)者加起來(lái)的銷(xiāo)量，也是一個(gè)可觀的數(shù)字，何況降價(jià)后的引流，同樣可以達(dá)到以量換價(jià)的目的。

不必諱言，要想獲得藥企給予與醫(yī)院“同藥同價(jià)”的待遇，肯定會(huì)有上量的門(mén)檻，在高毛模式盈利能力不斷下滑的環(huán)境里，大連鎖可以此作為競(jìng)爭(zhēng)利器加快整合進(jìn)程。面對(duì)大連鎖發(fā)起的價(jià)格戰(zhàn)，中小連鎖的選擇不多，無(wú)非就是靠“大樹(shù)”或“抱團(tuán)”。

不過(guò)，與當(dāng)年平價(jià)大戰(zhàn)不同的是，“平價(jià)”降價(jià)品種有多有少，降幅有高有低，而中標(biāo)的產(chǎn)品和價(jià)格都是相同的，可操作的空間不大，估計(jì)中標(biāo)產(chǎn)品的價(jià)格戰(zhàn)在全國(guó)打起來(lái)后，接踵而來(lái)的就是對(duì)非中標(biāo)產(chǎn)品的價(jià)格戰(zhàn)。去年3月西安“4+7帶量采購(gòu)”中標(biāo)目錄公布后，怡康就曾表示，將對(duì)未中標(biāo)的部分同名藥品主動(dòng)降價(jià)30%，讓利于消費(fèi)者。

雖然藥品帶量采購(gòu)主要針對(duì)的是醫(yī)院，但在客觀上卻起到了促進(jìn)藥店整合的“洗牌”作用。

對(duì)于中標(biāo)的企業(yè)而言，藥店實(shí)行與醫(yī)院“同藥同價(jià)”表面上似乎造成了較大的損失，其實(shí)不然。首先，藥品帶量采購(gòu)實(shí)質(zhì)就是以量換價(jià)，醫(yī)院的藥品銷(xiāo)售占了近八成，這是大頭。其次，這些大連鎖加上跟進(jìn)者加起來(lái)的銷(xiāo)量，也是一個(gè)可觀的數(shù)字，何況降價(jià)后的引流，同樣可以達(dá)到以量換價(jià)的目的。

求穩(wěn)是擴(kuò)張的主旋律

繼國(guó)大、老百姓、益豐、大參林之后，一心堂和高濟(jì)醫(yī)療兩大“巨頭”也啟動(dòng)了“加盟”戰(zhàn)車(chē)，但這不代表他們不重視開(kāi)直營(yíng)店加收購(gòu)的拓展方式。即便現(xiàn)在加盟模式大熱，也在升級(jí)換檔，大連鎖紛紛采用直營(yíng)店的管理方式，實(shí)際上這樣的加盟店和直營(yíng)店已沒(méi)有太大的差別。

衡量一個(gè)連鎖藥店的實(shí)力強(qiáng)弱，直營(yíng)店數(shù)量多少一直都是最重要的指標(biāo)之一。據(jù)了解，雖然高濟(jì)醫(yī)療大規(guī)模的全國(guó)并購(gòu)暫停了，但拓展門(mén)店的步伐并未停止，被其并購(gòu)的連鎖藥店有年度的門(mén)店拓展指標(biāo)，不過(guò)指標(biāo)要求不算太高，相當(dāng)于連鎖藥店正常拓展的節(jié)奏。廣西一位藥店老總對(duì)記者表示，現(xiàn)在藥店的競(jìng)爭(zhēng)激烈，直營(yíng)店的純利潤(rùn)水平很低，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有多少空間了，“如果大規(guī)模開(kāi)店，利潤(rùn)會(huì)很難看”。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是一方面，政策因素也是影響藥店開(kāi)店的主要原因之一，如執(zhí)業(yè)藥師數(shù)量不足、網(wǎng)售處方藥可能解禁、藥品帶量采購(gòu)擴(kuò)容帶來(lái)的沖擊等。此外，從一些控股并購(gòu)的案例來(lái)看，在整合的過(guò)程中發(fā)生了一些問(wèn)題，當(dāng)務(wù)之急不是擴(kuò)張，而是需要把方方面面理順，實(shí)現(xiàn)真正的統(tǒng)一管理和規(guī)模效應(yīng)，在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境其重要性更加突出。

受種種原因疊加影響，比起前期資本的爭(zhēng)相涌入，融資案例此起彼伏，近年來(lái)顯得冷清了許多。

不過(guò)，凡事也有例外，不排除在少數(shù)區(qū)域，有的大型連鎖為了實(shí)現(xiàn)爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額和主導(dǎo)權(quán)的戰(zhàn)略目的，不惜代價(jià)快速開(kāi)店。但總體來(lái)看，2020年連鎖藥店的拓展是以穩(wěn)為主。

經(jīng)歷了瘋狂的并購(gòu)期后，藥店的收購(gòu)價(jià)格大幅度回落，大型連鎖藥店的收購(gòu)變得謹(jǐn)慎，不再刻意追求數(shù)量，可對(duì)優(yōu)質(zhì)連鎖還是志在必得。

2019年11月27日，國(guó)藥集團(tuán)一致藥業(yè)股份有限公司發(fā)布公告稱(chēng)，同意其控股子公司——國(guó)藥控股國(guó)大藥房有限公司以不高于9000萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)普洱淞茂醫(yī)藥集團(tuán)有限公司持有的普洱淞茂濟(jì)安堂醫(yī)藥有限公司60%的股權(quán)。

截至2019年9月底，濟(jì)安堂的門(mén)店總數(shù)為96家，其中93家門(mén)店擁有醫(yī)保資質(zhì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，濟(jì)安堂2018年度營(yíng)業(yè)收入為15,008萬(wàn)元，凈利潤(rùn)765萬(wàn)元；2019年1～9月，濟(jì)安堂已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11,721萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1,210萬(wàn)元。

益豐收購(gòu)新興為行業(yè)樹(shù)立了榜樣：有時(shí)候收購(gòu)一家優(yōu)質(zhì)的區(qū)域龍頭，不但可以藉此打進(jìn)自己的空白或薄弱區(qū)域，而且企業(yè)總體實(shí)力也可增長(zhǎng)一大截。因此，國(guó)大和四大民營(yíng)上市連鎖的收購(gòu)不會(huì)暫停，但選擇會(huì)更加謹(jǐn)慎，估計(jì)會(huì)更多采用包括業(yè)績(jī)對(duì)賭在內(nèi)的控股方式。

從一些控股并購(gòu)的案例來(lái)看，在整合的過(guò)程中發(fā)生了一些問(wèn)題，當(dāng)務(wù)之急不是擴(kuò)張，而是需要把方方面面理順。實(shí)現(xiàn)真正的統(tǒng)一管理和規(guī)模效應(yīng)，在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境其重要性更加突出。當(dāng)前，大型連鎖藥店的收購(gòu)雖然變得謹(jǐn)慎，但對(duì)優(yōu)質(zhì)連鎖還是志在必得。

整合主導(dǎo)力量的變化

有一點(diǎn)可以明確，不管2020年政策環(huán)境和市場(chǎng)環(huán)境如何變化，藥店的整合還會(huì)繼續(xù)，變化的不過(guò)是進(jìn)程的快慢、方式不同而已。

現(xiàn)在，我們來(lái)看看市場(chǎng)幾股主要整合力量可能發(fā)生的變化。

全億健康和高濟(jì)醫(yī)療。全億健康和高濟(jì)醫(yī)療能夠后來(lái)者居上，完全是因?yàn)槠湄?cái)大氣粗，尤其是后者，幾百億的投入令人嘆為觀止。

目前，全億健康和高濟(jì)醫(yī)療的大規(guī)模并購(gòu)都已暫停。全億在2017年獲得幾十億元融資、高調(diào)收購(gòu)四川5家連鎖之后，便歸入沉寂，業(yè)內(nèi)有傳言稱(chēng)是資本方與管理團(tuán)隊(duì)之間出現(xiàn)了問(wèn)題。如果沒(méi)有資本方的后續(xù)支持，大規(guī)模的并購(gòu)難以為繼，這是其一；其二，環(huán)境發(fā)生了變化，大規(guī)模并購(gòu)的最佳時(shí)機(jī)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)。

高濟(jì)醫(yī)療應(yīng)該是不缺錢(qián)的，如去年12月其背后的高瓴資本出資417億元成為格力第一大股東就是最好的證明。通過(guò)兩年多大規(guī)模的買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，高濟(jì)醫(yī)療收購(gòu)了各地一萬(wàn)多家藥店，年銷(xiāo)售達(dá)200億元，全國(guó)的布局已經(jīng)基本完成，接下來(lái)應(yīng)該是所收購(gòu)的連鎖來(lái)負(fù)責(zé)當(dāng)?shù)氐耐卣?，雖然可獲得其所在地區(qū)域平臺(tái)的支持，但會(huì)步入藥店正常的拓展軌道。

國(guó)大和民營(yíng)上市連鎖。在全億健康和高濟(jì)醫(yī)療現(xiàn)身前，國(guó)大和四大民營(yíng)上市連鎖一直是整合藥店最主要的力量。國(guó)大的整合進(jìn)行得最早，在早期很大程度獲益于國(guó)藥集團(tuán)大規(guī)模收購(gòu)各地的批發(fā)公司，將這些批發(fā)公司的藥店剝離，歸入國(guó)大藥房體系。收購(gòu)普洱淞茂濟(jì)安堂，又一次證明國(guó)字號(hào)的國(guó)大不差錢(qián)。與其他藥店資本相比，四大民營(yíng)上市連鎖的優(yōu)勢(shì)在于可以上市的身份，不斷進(jìn)行一輪又一輪的融資。由始至終都是由藥店而不是由資本主導(dǎo)，這也是四大民營(yíng)上市連鎖在整合路上保持平穩(wěn)、快速擴(kuò)張的原因。在全億健康、高濟(jì)醫(yī)療的瘋狂并購(gòu)?fù)顺焙?，四大民營(yíng)上市連鎖去年用成績(jī)證明了“主角”的光環(huán)。在2020年，這個(gè)陣營(yíng)依然是并購(gòu)的絕對(duì)主力，不排除像國(guó)大一樣會(huì)有較大的并購(gòu)案例，同時(shí)在某些區(qū)域快速拓展的可能性也較大。

健之佳和漱玉平民。健之佳與漱玉平民被視為繼四大民營(yíng)上市連鎖之后，最有希望上市的準(zhǔn)上市企業(yè)，近幾年其門(mén)店數(shù)量的增長(zhǎng)也較快。一旦上市成功，相信會(huì)迎來(lái)新的拓展高潮。

眾友健康和貴州一樹(shù)。雖然眾友健康的并購(gòu)范圍比貴州大得多，但兩者有個(gè)共同之處，就是以“現(xiàn)金+股權(quán)”的方式贏得一批中小連鎖的追隨，是這種并購(gòu)模式最有代表性的企業(yè)。如果后期沒(méi)有資本進(jìn)入，估計(jì)兩者的精力更多是放在內(nèi)部的整合上。與之相似的連鎖還有貴州芝林、河北唐人等。

還有一批夾在上述連鎖和中小連鎖之間的一批區(qū)域主流連鎖，這批連鎖沒(méi)有引入資本，其拓展特色就是每年保持一定量的門(mén)店數(shù)增長(zhǎng)，雖然只有幾十家，但每年的拓展都進(jìn)一步夯實(shí)了根基，鞏固了在當(dāng)?shù)氐氖袌?chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。

除了以上并購(gòu)的主力外，“加盟”將成為2020年最強(qiáng)大的整合主導(dǎo)力量，這股主導(dǎo)力量不分區(qū)域，不分規(guī)模大小，只要在當(dāng)?shù)赜幸欢ǖ膶?shí)力，就可以吸收盟友。

綜上所述，比起以往的波濤洶涌，2020年的藥店整合可能會(huì)略顯平淡，不過(guò)帶來(lái)的好處是整合的質(zhì)量也會(huì)相對(duì)較高。

比起以往的波濤洶涌，2020年的藥店整合或許可能會(huì)略顯平淡，不過(guò)帶來(lái)的好處是整合的質(zhì)量也會(huì)相對(duì)較高。在這一過(guò)程中，“加盟”或?qū)⒊蔀?020年最強(qiáng)大的整合主導(dǎo)力量，這股主導(dǎo)力量不分區(qū)域，不分規(guī)模大小，只要在當(dāng)?shù)赜幸欢ǖ膶?shí)力，就可以吸收盟友。