日前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2019年1-6月，醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約12227.5億元，同比增長(zhǎng)8.5%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額約1608.2億元，同比增長(zhǎng)9.4%。可見(jiàn)規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)增速已超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增速，盈利能力增強(qiáng)。

在我國(guó)，半年制藥工業(yè)收入超過(guò)100億元的企業(yè)可以說(shuō)是規(guī)模以上企業(yè)中的規(guī)模企業(yè)了，下面且看看這些制藥企業(yè)各方面實(shí)力如何？   　　

半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)營(yíng)收利潤(rùn)大比拼   　　

目前，半年報(bào)已收官，上市公司制藥工業(yè)半年收入超百億藥企達(dá)5家，預(yù)計(jì)全年制藥工業(yè)收入超百億的企業(yè)超過(guò)12家?？梢?jiàn)，兩票制及一致性評(píng)價(jià)后，制藥工業(yè)行業(yè)市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。   　　

2018年，A股、H股上市公司制藥工業(yè)全年收入超過(guò)百億的企業(yè)有8家，在2017年及以前全年則僅有3-4家。   　　

在國(guó)家醫(yī)改政策的推動(dòng)下，隨著資本運(yùn)作的成熟、藥企之間的合作及并購(gòu)日益頻繁，制藥工業(yè)超百億的藥企會(huì)越來(lái)越多，市場(chǎng)集中度越來(lái)越高。   　　

2019年上半年制藥工業(yè)收入超過(guò)百億的藥企有中國(guó)生物制藥、上海醫(yī)藥、石藥集團(tuán)、復(fù)星醫(yī)藥和恒瑞醫(yī)藥（注：華潤(rùn)醫(yī)藥旗下工業(yè)收入合計(jì)也超百億，但其旗下有多家上市公司已有分開(kāi)發(fā)布業(yè)績(jī)，本次不做考慮）五家。   　　

從成長(zhǎng)性來(lái)看，這幾家企業(yè)的工業(yè)收入均保持了20%以上的快速增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)整體的10余個(gè)百分點(diǎn)。   　　

其中，制藥工業(yè)收入最高的為中國(guó)生物制藥，半年錄得125億元，上海醫(yī)藥緊隨其后接近120億元，石藥集團(tuán)和復(fù)星醫(yī)藥則在110億元左右，恒瑞醫(yī)藥剛剛突破百億大關(guān)。五家藥企藥品工業(yè)收入基本情況如下：  

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于各上市公司半年報(bào)，數(shù)據(jù)供參考。   　　

從利潤(rùn)情況來(lái)看，超過(guò)百億的制藥工業(yè)其毛利潤(rùn)均在大幾十億乃至百億，凈利潤(rùn)也均超過(guò)10億元。其中，藥品研發(fā)實(shí)力雄厚的恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥表現(xiàn)則更為突出。   　　

中國(guó)生物制藥和恒瑞醫(yī)藥毛利潤(rùn)率超過(guò)80%，尤其是恒瑞醫(yī)藥，毛利潤(rùn)率已超過(guò)85%，而中國(guó)生物制藥2019年上半年的毛利潤(rùn)額已經(jīng)突破百億元大關(guān)。從凈利潤(rùn)來(lái)看，凈利潤(rùn)額、凈利潤(rùn)率這兩家企業(yè)也穩(wěn)居前兩位。  

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于各上市公司半年報(bào)，數(shù)據(jù)供參考。   　　

半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)產(chǎn)品線特征大比拼   　　

※治療領(lǐng)域分布特征：腫瘤及心腦血管用藥均有涉足   　　

從五家企業(yè)主要產(chǎn)品涉及的治療領(lǐng)域來(lái)看，雖然涉及多個(gè)治療領(lǐng)域，但也以某一領(lǐng)域?yàn)楹诵摹?  　　

通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn)，這五家企業(yè)都有涉及腫瘤及心腦血管疾病領(lǐng)域?？梢?jiàn)，這兩大治療領(lǐng)域藥品是企業(yè)做大規(guī)模必不可少的產(chǎn)品。   　　

其實(shí)，從根本上說(shuō)這與我國(guó)疾病譜變化趨勢(shì)有關(guān)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，過(guò)去以傳染病、寄生蟲(chóng)病為主導(dǎo)的疾病譜已經(jīng)被心腦血管病、惡性腫瘤等慢性非傳染性疾病（NCD）所取代，成為當(dāng)前威脅居民健康的主要疾病。   　　

因此，我國(guó)市場(chǎng)用藥的需求也從之前以抗菌藥、抗病毒類的抗感染用藥為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐孕难芎湍[瘤藥為主。   　　

雖然五大藥企的產(chǎn)品均涉及心腦血管、抗腫瘤用藥，但除石藥集團(tuán)在心腦血管和腫瘤均有重磅產(chǎn)品外，其余藥企涉及的治療領(lǐng)域則有各自的側(cè)重點(diǎn)和特色。   　　

如上海醫(yī)藥、中國(guó)生物制藥、復(fù)星醫(yī)藥在消化系統(tǒng)及代謝方面具有明顯優(yōu)勢(shì)，上藥的消化道菌群調(diào)節(jié)藥物培菲康，中國(guó)生物制藥的潤(rùn)眾、天晴甘美等肝病用藥，復(fù)星醫(yī)藥的肝病用藥阿拓莫蘭等也是各自細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)先品牌，恒瑞醫(yī)藥除了腫瘤用藥貢獻(xiàn)了企業(yè)大部分銷售收入外，造影劑類用藥也為企業(yè)的收入貢獻(xiàn)了較大份額。  

注：根據(jù)各公司半年報(bào)整理，供參考。   　　

※大品種實(shí)力比拼   　　

這些制劑收入超過(guò)百億的藥企過(guò)億品種的數(shù)量眾多，預(yù)計(jì)均在10個(gè)以上。其中中國(guó)生物制藥和石藥集團(tuán)超過(guò)10億的品種預(yù)計(jì)均在兩個(gè)以上。  

注：信息來(lái)源于年報(bào)/業(yè)績(jī)報(bào)告，部分企業(yè)為估計(jì)數(shù)據(jù)，供參考。   　　

營(yíng)銷工作大比拼   　　

※銷售模式及推廣工作比拼   　　

這些半年制藥工業(yè)銷售收入過(guò)百億的企業(yè)，銷售模式大多采用自營(yíng)+代理銷售的模式。   　　一般而言，藥企要做大做強(qiáng)都離不開(kāi)自營(yíng)+代理模式。一般而言，很多藥企均是將優(yōu)勢(shì)區(qū)域納入自建隊(duì)伍進(jìn)行銷售，對(duì)于那些自建隊(duì)伍成本較高的區(qū)域丟給其他營(yíng)銷公司代理銷售。  

注：根據(jù)企業(yè)年報(bào)/業(yè)績(jī)報(bào)告整理，供參考。   　　

銷售費(fèi)用比拼   　　

從各企業(yè)銷售費(fèi)用情況來(lái)看，銷售費(fèi)用占銷售收入的比例均在30%-40%之間。在2019年上半年，銷售費(fèi)用占比最高的是中國(guó)生物制藥，達(dá)到接近40%的39.39%，上藥、石藥和恒瑞也相差不遠(yuǎn)，銷售費(fèi)用占比均在37%左右。   　　

從銷售費(fèi)用的成長(zhǎng)性來(lái)看，銷售費(fèi)用也保持了快速增長(zhǎng)，除中國(guó)生物制藥外，大多企業(yè)銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)速度要高于其制藥工業(yè)收入的增速。   　　

其中銷售費(fèi)用增長(zhǎng)幅度最大的是石藥集團(tuán)，同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，接近制藥工業(yè)收入增速的兩倍。可見(jiàn)，兩票制之后，企業(yè)銷售費(fèi)用居高不下的狀態(tài)難以改變。  

　　 注：數(shù)據(jù)來(lái)源于各企業(yè)2018年年報(bào)和2019年半年報(bào)，其中上海醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥未披露單獨(dú)的藥品工業(yè)銷售費(fèi)用，根據(jù)一定比例推算；石藥集團(tuán)2018年銷售費(fèi)用根據(jù)一定匯率推算，供參考。   　　▍未來(lái)發(fā)展?jié)摿Υ蟊绕?/strong>   　　※研發(fā)費(fèi)用大比拼   　　研發(fā)費(fèi)用投入是企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品及未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)的內(nèi)源性動(dòng)力。從研發(fā)費(fèi)用投入情況來(lái)看，恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥研發(fā)費(fèi)用金額投入和研發(fā)費(fèi)用占同期營(yíng)業(yè)收入的比例都遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他企業(yè)。   　　從研發(fā)投入占當(dāng)期銷售收入占比情況來(lái)看，除上海醫(yī)藥外，其余企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)到7%以上，其中恒瑞醫(yī)藥和中國(guó)生物制藥超過(guò)了10%。恒瑞醫(yī)藥達(dá)到最高的14.80%，與全球性大藥企的研發(fā)投入比例差距相對(duì)較小。