醫(yī)療器械行業(yè)，超級(jí)大并購(gòu)或?qū)⒃侔l(fā)生。

《華爾街日?qǐng)?bào)》周一報(bào)道，史賽克（Stryker）已向波士頓科學(xué)（Boston Scientific）發(fā)出收購(gòu)要約。

《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，波科是否愿意接受史賽克的收購(gòu)尚不清楚。史賽克和波科的代表也均拒絕對(duì)該報(bào)道發(fā)表評(píng)論。

史賽克和波科均是美國(guó)企業(yè)，也均是全球醫(yī)療器械行業(yè)20強(qiáng)企業(yè)。

在上一個(gè)財(cái)年，史賽克實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收124.44億美元，同比上漲9.9%。波科實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收90.48億美元，同比上漲近8%。將兩家公司的營(yíng)收數(shù)據(jù)簡(jiǎn)單相加后，合并營(yíng)收近215億美元，超過(guò)了GE、西門(mén)子、飛利浦，也超過(guò)了雅培、丹納赫，僅次于美敦力297.1億美元和強(qiáng)生265.92億美元的醫(yī)療器械業(yè)務(wù)收入。

按目前價(jià)格計(jì)算，波科的市值為476.6億美元，史賽克的市值為664.5億美元，兩家公司合體后的總市值將超過(guò)1100億美元。

如果該項(xiàng)交易獲得通過(guò)，這或?qū)⑹?018年內(nèi)最大的醫(yī)療器械合并案，也是近年來(lái)最大的合并案之一。而史賽克與波科的合體，不出意外的話，也將成為新的全球第三大醫(yī)療器械企業(yè)。

史賽克與波科的產(chǎn)品線都較為多元化。

史賽克的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，主要是骨科耗材和醫(yī)療手術(shù)器械，各自能占到總營(yíng)收的44%左右，還有11%點(diǎn)多是神經(jīng)外科裝置。

骨科業(yè)務(wù)占據(jù)史賽克的近半壁江山，在2017財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收54.64億美元，僅次于強(qiáng)生和捷邁邦美，領(lǐng)先美敦力和施樂(lè)輝，是全球骨科器械第三大巨頭，也是業(yè)績(jī)?cè)鏊僮罡叩摹?/p>

此外，其醫(yī)療手術(shù)器械中的內(nèi)窺鏡業(yè)務(wù)，在2017財(cái)年?duì)I收16.52億美元，神經(jīng)裝置業(yè)務(wù)營(yíng)收14.24億美元。

波科的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，則分為心血管介入與外周業(yè)務(wù)、心臟節(jié)律管理業(yè)務(wù)、醫(yī)療外科手術(shù)業(yè)務(wù)三大塊。

其中，心血管介入與外周業(yè)務(wù)在2017財(cái)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收35億美元，心臟節(jié)律管理業(yè)務(wù)營(yíng)收21.73億美元，醫(yī)療手術(shù)業(yè)務(wù)營(yíng)收33.77億美元。

在心血管領(lǐng)域，波科以超過(guò)50多億美元的年總營(yíng)收，位居全球第三強(qiáng)，僅次于美敦力和雅培。

其外科手術(shù)業(yè)務(wù)構(gòu)成中，內(nèi)窺鏡介入產(chǎn)品則是最大頭，2017財(cái)年?duì)I收16.19億美元，泌尿與盆底健康產(chǎn)品營(yíng)收11.24億美元，神經(jīng)調(diào)節(jié)產(chǎn)品營(yíng)收6.35億美元。

史賽克與波科，雖然同為全球20強(qiáng)械企，但是產(chǎn)品線幾乎沒(méi)有重疊的，并不構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，少有的業(yè)務(wù)重疊在于神經(jīng)裝置上。反壟斷應(yīng)不會(huì)成為二者合并的攔路虎。

而要往前追溯的話，早在七八年前，史賽克曾以15億美元收購(gòu)了波科的神經(jīng)血管業(yè)務(wù)。

兩家公司一旦達(dá)成并購(gòu)協(xié)議，史賽克將獲得波科的心血管支架、除顫器等產(chǎn)品線，快速進(jìn)入新的產(chǎn)品領(lǐng)域，并占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)地位。

此外，史賽克的內(nèi)窺鏡和波科的內(nèi)窺鏡介入產(chǎn)品，業(yè)務(wù)互補(bǔ)，能夠在內(nèi)鏡微創(chuàng)手術(shù)相關(guān)器械領(lǐng)域發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，共同做大。

神經(jīng)外科產(chǎn)品領(lǐng)域，雙方亦能業(yè)務(wù)整合，共同提升。

而合并后的實(shí)體，同時(shí)擁有骨科、心血管、外科、神經(jīng)外科幾大主要產(chǎn)品線，與美敦力和強(qiáng)生的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系也將更大。

當(dāng)然，這一收購(gòu)合并交易最終能否實(shí)現(xiàn)，現(xiàn)在也還無(wú)法斷定。

早在2014年時(shí)，外媒也曾爆出史賽克準(zhǔn)備以200億美元收購(gòu)另一個(gè)醫(yī)械巨頭施樂(lè)輝的消息，不過(guò)史賽克予以否認(rèn)，該項(xiàng)傳聞最終也未能落地為真。

近幾年來(lái)，全球醫(yī)療器械巨頭企業(yè)之間的并購(gòu)交易可謂一波接一波，世紀(jì)大合并一再發(fā)生。

2014年，捷邁以133億美元收購(gòu)了邦美，合并成為新的捷邁邦美公司；2015年，美敦力以429億美元收購(gòu)柯惠；2016年，雅培以250億美元收購(gòu)圣猶達(dá)；2017年，碧迪以240億美元收購(gòu)巴德；2018年，傳出史賽克要收購(gòu)波科。

以一年一起超級(jí)并購(gòu)大案的速度，醫(yī)療器械行業(yè)的業(yè)務(wù)重整不斷加深，全球醫(yī)療器械巨頭們的排名也一變?cè)僮儭Ｎ磥?lái)，還會(huì)否有超級(jí)并購(gòu)大案發(fā)生？誰(shuí)才是最終的器械王者，不好說(shuō)。

此外，以2017年為例，行業(yè)較大規(guī)模的并購(gòu)案，還有：雅培以58億美元收購(gòu)美艾利爾；康德樂(lè)以61億美元收購(gòu)美敦力的醫(yī)療用品業(yè)務(wù)；強(qiáng)生以43.3億美元收購(gòu)雅培眼科業(yè)務(wù)；費(fèi)森尤斯以20億美元收購(gòu)美國(guó)透析設(shè)備廠商N(yùn)xStage；珀金埃爾默13億美金收購(gòu)自免巨頭歐蒙診斷；英特格拉生命科學(xué)以10.5億美元收購(gòu)強(qiáng)生Codman神經(jīng)外科業(yè)務(wù)；飛利浦19億歐元收購(gòu)微創(chuàng)手術(shù)器械制造商Spectranetics。

醫(yī)療器械行業(yè)，并購(gòu)交易頻繁，跨國(guó)巨頭不惜重金買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，又幾乎全發(fā)生在耗材和IVD領(lǐng)域，兩大市場(chǎng)的格局改變是必然。而經(jīng)過(guò)整合后越來(lái)越龐大、越來(lái)越強(qiáng)大的全球巨無(wú)霸們，也將最終影響到中國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)和中國(guó)醫(yī)療器械企業(yè)。