注射藥幫助仿制藥生產(chǎn)商減輕價(jià)格壓力

相比口服仿制藥，注射仿制藥面臨的價(jià)格壓力相對(duì)較小，并且商業(yè)化不多。彭博智庫(kù)在最新發(fā)布的報(bào)告中指出，注射仿制藥市場(chǎng)將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。最近涌現(xiàn)的幾起并購(gòu)交易瞄準(zhǔn)的都是注射藥資產(chǎn)，并且平均來(lái)看，交易金額相當(dāng)于企業(yè)息稅折舊攤銷前利潤(rùn)的21.8倍。

注射仿制藥市場(chǎng)年增長(zhǎng)率或達(dá)10%

輝瑞在收購(gòu)Hospira時(shí)曾發(fā)布預(yù)測(cè)稱，到2020年期間無(wú)菌仿制注射藥市場(chǎng)年增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到10%，推動(dòng)總體注射藥市場(chǎng)年增長(zhǎng)6%。這代表著價(jià)值700億美元的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。在中國(guó)等國(guó)家推出無(wú)菌注射藥，以及在成熟市場(chǎng)推出差異化產(chǎn)品，將是增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素。隨著更多注射藥專利到期，機(jī)會(huì)將擴(kuò)大。

輝瑞、Sagent和Hikma領(lǐng)銜注射仿制藥市場(chǎng)

據(jù)Symphony Health統(tǒng)計(jì)，輝瑞、Sagent和Hikma是最大的三家注射仿制藥生產(chǎn)商。輝瑞通過(guò)2015年收購(gòu)Hospira躋身榜首。Hospira旗下包含注射仿制藥在內(nèi)的專業(yè)注射劑業(yè)務(wù)在美國(guó)規(guī)模排名第一。目前規(guī)模仍較小的Glenmark和Claris可能成為市場(chǎng)整合浪潮中的收購(gòu)目標(biāo)。

無(wú)菌注射藥的標(biāo)價(jià)吸引仿制藥生產(chǎn)商

注射仿制藥往往標(biāo)價(jià)比口服產(chǎn)品高，這是因?yàn)槠涓?jìng)爭(zhēng)相對(duì)較小。當(dāng)注射藥利潤(rùn)率較低時(shí)，制藥企業(yè)往往轉(zhuǎn)向更加吸引人的機(jī)會(huì)。這導(dǎo)致注射藥短缺，價(jià)格也隨之上漲，并且出于無(wú)菌仿制藥的質(zhì)量成本考慮，這種價(jià)格上漲也是可持續(xù)的。企業(yè)正在投資提供可持續(xù)定價(jià)的復(fù)雜注射藥，隨著美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)更多申請(qǐng)，競(jìng)爭(zhēng)可能加劇。

輝瑞、Mayne和Torrent等企業(yè)正在尋求收購(gòu)注射仿制藥

輝瑞、Mayne Pharma和Torrent等藥企已經(jīng)表達(dá)出收購(gòu)注射仿制藥資產(chǎn)的興趣。相比高度商品化的口服仿制藥市場(chǎng)，注射仿制藥是更加誘人之選。競(jìng)爭(zhēng)較少將有助于減輕一般仿制藥面臨的定價(jià)壓力。輝瑞-Hospira、邁蘭-Agila-Bioniche以及Hikma-Bedford等近期的成功交易可能有助于進(jìn)一步推升溢價(jià)。