上市藥企2014年總體增長(zhǎng)可期

在已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，約86%預(yù)增

沃華醫(yī)藥2014年業(yè)績(jī)的“首秀”令醫(yī)藥類(lèi)上市公司整體業(yè)績(jī)成色備受市場(chǎng)關(guān)注。昨日，上證報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，在已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的藥企中，約86%的公司預(yù)增，14%的公司業(yè)績(jī)下滑甚至出現(xiàn)虧損。值得關(guān)注的是，主導(dǎo)產(chǎn)品的銷(xiāo)量和價(jià)格成為決定藥企業(yè)績(jī)的“生死線(xiàn)”，而股權(quán)轉(zhuǎn)讓所獲投資收益則是扮靚業(yè)績(jī)的“點(diǎn)睛之筆”。從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，中藥、化學(xué)制藥公司業(yè)績(jī)分化明顯，呈現(xiàn)“冰火兩重天”態(tài)勢(shì)，而醫(yī)療器械類(lèi)公司業(yè)績(jī)?cè)鰟?shì)溫和。

據(jù)上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，截至1月21日，滬深兩市共有29家醫(yī)藥類(lèi)上市公司披露2014年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，中源協(xié)和 、沃森生物等25家藥企業(yè)績(jī)預(yù)增，增幅在15%-412.77%之間;振東制藥 、博暉創(chuàng)新預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)下滑30%左右，而廣濟(jì)藥業(yè)、魯抗醫(yī)藥則業(yè)績(jī)首虧。

在業(yè)績(jī)預(yù)喜的藥企中，中源協(xié)和受益于主營(yíng)業(yè)務(wù)超預(yù)期增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)年度凈利潤(rùn)約為3700萬(wàn)元，較2013年增長(zhǎng)412.77%，每股收益約0.10元。對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因，中源協(xié)和表示，公司去年新增的細(xì)胞檢測(cè)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)量與2013年相比，實(shí)現(xiàn)了一定增長(zhǎng)。從2014年4月起，中源協(xié)和對(duì)下屬子公司細(xì)胞檢測(cè)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，提高了細(xì)胞檢測(cè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，為當(dāng)期公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了支持。到2014年四季度，中源協(xié)和又推出了生命銀行卡項(xiàng)目，帶動(dòng)了公司其他業(yè)務(wù)產(chǎn)品銷(xiāo)售大幅增長(zhǎng)，成為公司當(dāng)年新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

中恒集團(tuán)則直接受益于拳頭產(chǎn)品血栓通，預(yù)計(jì)2014年凈利增長(zhǎng)110%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)7.43億元。公司稱(chēng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要系控股子公司廣西梧州制藥(集團(tuán))股份有限公司主導(dǎo)產(chǎn)品注射用血栓通系列銷(xiāo)量比上年同期增長(zhǎng)25%左右，以及注射用血栓通的主要原材料三七價(jià)格下降。值得一提的是，減持國(guó)海證券股權(quán)產(chǎn)生的投資收益，也成為扮靚公司業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素。

事實(shí)上，股權(quán)轉(zhuǎn)讓所獲投資收益同樣助力沃森生物、普洛藥業(yè)等公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)超預(yù)期增長(zhǎng)1-2倍。據(jù)沃森生物業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)2014年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為16523萬(wàn)元至17960萬(wàn)元，較上年同期的4789.31萬(wàn)元增長(zhǎng)245%至275%，主要是由于報(bào)告期內(nèi)公司完成轉(zhuǎn)讓河北大安制藥有限公司46%股權(quán)的事項(xiàng)，取得投資收益。報(bào)告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益預(yù)計(jì)4.8億元，對(duì)凈利潤(rùn)的影響較大。而普洛醫(yī)藥則預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)90%-102%，報(bào)告期內(nèi)公司非經(jīng)常性損益1.2億元，其中8000萬(wàn)元系轉(zhuǎn)讓上海普洛康裕藥物研究院有限公司所得投資收益。

排除投資收益所帶來(lái)的“附加值”，主營(yíng)業(yè)務(wù)中主導(dǎo)產(chǎn)品的銷(xiāo)量和價(jià)格仍是決定公司業(yè)績(jī)的“生命線(xiàn)”。與中原協(xié)和、中恒集團(tuán)相反，受累于主要產(chǎn)品銷(xiāo)量減弱等負(fù)面因素，廣濟(jì)藥業(yè)、魯抗醫(yī)藥預(yù)計(jì)2014年將陷入首虧。廣濟(jì)藥業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品核黃素外需不旺、內(nèi)需疲弱、銷(xiāo)量同比下降，加上原材料及能源價(jià)格居高不下，相關(guān)銷(xiāo)售費(fèi)用增加、成本上升，導(dǎo)致公司主導(dǎo)產(chǎn)品利潤(rùn)空間縮小、凈利潤(rùn)大幅度下降，預(yù)計(jì)2014年凈利虧損2億元-2.4億元。

相比上述中藥、化藥企業(yè)因主營(yíng)產(chǎn)品銷(xiāo)量等因素導(dǎo)致業(yè)績(jī)“冰火兩重天”的境遇，醫(yī)療器械企業(yè)預(yù)交的“成績(jī)單”大部分呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

有醫(yī)藥研究員分析指出，醫(yī)藥是目前滬深兩市為數(shù)不多的未受經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素困擾、業(yè)績(jī)持續(xù)保持明顯增長(zhǎng)勢(shì)頭的行業(yè)之一。從基本面來(lái)看，中長(zhǎng)期我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)擁有巨大發(fā)展空間。我國(guó)醫(yī)療支出明顯低于發(fā)達(dá)國(guó)家，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和健康意識(shí)的提高，醫(yī)療支出將迅速加大。另外，人口老齡化等原因也將繼續(xù)提升醫(yī)藥行業(yè)的市場(chǎng)需求。在2014年，藥企的“成績(jī)單”可能最為靠譜。