近期，有媒體報道的某強迫未成年人賣血事件引起了廣泛關(guān)注，被資本市場給予較高溢價的血制品行業(yè)再次成為了輿論焦點。目前行業(yè)發(fā)展環(huán)境究竟如何?相關(guān)上市公司影響怎樣?帶著這些問題，記者采訪了行業(yè)中相關(guān)人員和分析師，希望為投資者做個簡單梳理。

血液制品的國家戰(zhàn)略地位

“血液制品是在臨床輸血的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，很好地解決了全血不易運輸和用量大、有效期短的問題。”北京天壇生物制品股份有限公司的相關(guān)人員介紹，“血液制品主要用于腫瘤、肝病、糖尿病、免疫性疾病等的治療和傳染性疾病的被動免疫和治療、血友病治療以及大手術(shù)止血等方面，并用于醫(yī)療急救、重大災(zāi)害的搶救上。”

在多種重大疾病的治療和預(yù)防方面，血液制品有著其他藥品不可替代的重要作用，屬于國家戰(zhàn)略性資源。

國際市場寡頭分立

從國際市場上來看，國外血液制品行業(yè)開始于上世紀40年代，經(jīng)過幾十年的發(fā)展，由最早百家企業(yè)爭鳴的狀況，演變成集中度非常高、寡頭壟斷的局面，國際血制品行業(yè)發(fā)展由市場需求決定，供需較為平衡，在目前國際主流企業(yè)血漿綜合利用率較高，可從血液中提取的血制品最多有二十多種，市場增長主要靠新產(chǎn)品和新適應(yīng)癥的推出。

海通證券分析師介紹稱，目前國際上的血液制品企業(yè)僅剩下不到20家，全年的投漿量約30000噸，其中，貝林、百特、拜耳、基立福、奧克特琺瑪幾家大型企業(yè)的市場占有率達到80%以上，整個行業(yè)產(chǎn)值在70億美元上下。

《2014-2017年中國血液制品行業(yè)研究報告》介紹表示，由于中國血液制品市場需求旺盛，2013年中國進口人血白蛋白批簽發(fā)總量達到1439萬瓶(折合10g/瓶)，同比增長24.1%，占同期人血白蛋白批簽發(fā)總量的53.4%(2012年為45.3%)。behring、baxter、基立福和奧克特琺瑪以絕對優(yōu)勢，仍占據(jù)中國人血白蛋白進口企業(yè)前四位。

由于工藝成熟、應(yīng)用廣泛，歐洲和美洲也是血液制品消費的主體，人均消費量遠遠超過亞洲和非洲地區(qū)。血液制品行業(yè)在國際市場中已經(jīng)形成成熟的運作規(guī)律。

國內(nèi)市場探索起步

從國內(nèi)血制品行業(yè)的發(fā)展來看，早在1985年之前，血液制品主要以進口為主，之后為了防止艾滋病的傳入，禁止了部分血液制品的進口，轉(zhuǎn)為以國內(nèi)自產(chǎn)為主。

受檢驗檢疫政策影響，以及國家多年來對單采血漿站不斷進行整頓，2008年血漿產(chǎn)量僅為2500噸。2009年以來血漿產(chǎn)量開始逐步恢復(fù)，2011年內(nèi)貴州血漿關(guān)停風(fēng)波，行業(yè)繼續(xù)陷入低谷，2012年以來行業(yè)逐步恢復(fù)。而全國醫(yī)療市場對血液制品生產(chǎn)用原料血漿的年基本需求為8000噸，而2011年全年采漿量約為4000噸左右。而且新漿站的建設(shè)培育需要2到3年，血漿生產(chǎn)周期需要7到8個月，所以未來血漿資源短缺仍然是行業(yè)面臨最大問題。

行業(yè)內(nèi)相關(guān)人士表示“與絕大多數(shù)行業(yè)不同，血液制品的供求矛盾不在于需求端，而是產(chǎn)品供給高度緊缺，有價無市。目前血液制品的投漿量和需求呈現(xiàn)高度失衡，行業(yè)需求短期內(nèi)無法滿足。”

但是由于中國人口基數(shù)大，社會步入人口老齡化、血液制品適應(yīng)癥不斷增加刺激中國血液制品下游需求不斷擴大，雖然現(xiàn)在行業(yè)監(jiān)管非常嚴格，但是從血制品行業(yè)的發(fā)展歷程來看，行業(yè)發(fā)展已經(jīng)從沒有監(jiān)管逐步發(fā)展到統(tǒng)一監(jiān)管，是行業(yè)發(fā)展的重要歷程，從未來行業(yè)發(fā)展的角度分析，血制品行業(yè)的監(jiān)管將日趨科學(xué)合理，有利于加速行業(yè)健康成長。

上市公司良性競爭帶動行業(yè)發(fā)展

相對于輿論對血液制品行業(yè)的諸多異議，行業(yè)分析師對血液制品行業(yè)內(nèi)上市公司未來發(fā)展卻擁有非常大的希望。

不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，目前國內(nèi)在生產(chǎn)的血制品公司為23家。從投漿量分析，最大的五位企業(yè)分別為上海萊士、華蘭生物、山東泰邦、成都蓉生、四川蜀陽。

華融證券分析師黃彬表示，2014年1-7月生物制品營業(yè)收入同比增長12.54%，利潤總額同比增長8.63%，而生物制品子行業(yè)更加比較優(yōu)勢，其中化學(xué)制劑、生物制品利潤增速高于收入增速，特別是生物制品利潤增速大幅提升。4月以來生物制品收入增速環(huán)比持續(xù)提升，而7月起，生物制品行業(yè)毛利率上升，企業(yè)的盈利更加有利。

目前，業(yè)內(nèi)對血制品行業(yè)未來發(fā)展主要歸結(jié)為三種途徑，第一整合并購提升集中度獲得規(guī)模效應(yīng);第二新增漿站帶來的量的增長;第三產(chǎn)品鏈的延伸帶來的盈利能力提升。

1、新增漿站帶來新增量

衛(wèi)生部相關(guān)人士稱，在“十二五”期間將推動血液制品供應(yīng)量比“十一五”增加一倍：緩解產(chǎn)品短缺的途徑一方面可以提升投漿量，或者從國外進口，但是進口其安全性存在質(zhì)疑，所以目前提升投漿量是做有效的方式。

而從血制品上市公司的上游，血漿站的分布來看，上市公司還有非常大的發(fā)展空間。據(jù)不完全統(tǒng)計，我國共有漿站144個(包括貴州關(guān)停的14個漿站)，其中華蘭生物、中生集團占據(jù)了河南、重慶、四川、廣西等漿站，但是漿站最多的也只有16個而已。

相比之下，貝林下屬的ZLBPlasma公司在美國有62個血漿采漿站，百特為65個，而生物理療公司(已被Grifols收購)有55個。這也說明現(xiàn)在的血制品行業(yè)企業(yè)還有非常大的發(fā)展空間。

海通證券醫(yī)藥團隊對此表示，未來擁有漿站資源的行業(yè)龍頭企業(yè)將從競爭中勝出。

由于國家政策扶持以及市場高景氣度吸引，有資質(zhì)的中國血液制品企業(yè)均在積極興建新漿站，并且部分企業(yè)新漿站有望于2014年底前開始采漿。

2014年6月，中原瑞德(人福醫(yī)藥控股100%)赤壁瑞祥單采血漿站獲得采漿批準;2014年5月，華蘭生物河南滑縣漿站獲批設(shè)站;2014年4月，河北大安(沃森生物控股90%)魏縣漿站進行了現(xiàn)場GMP認證;2013年底，廣東雙林生物的隰縣血站、絳縣血站完成建設(shè)。

光大證券的分析師江維娜表示，新開漿站雖均存在一定難度，但2014年重慶云陽、河南滑縣新漿站的獲批意味著政府對漿站的設(shè)立態(tài)度在逐漸開放，血液制品行業(yè)企業(yè)將會受益。

2、并購現(xiàn)有漿站擴大規(guī)模

但是由于新血漿站的建設(shè)周期都比較長，所以企業(yè)對現(xiàn)有血漿站的爭奪逐步加劇，而并購或許會成為快速擴大企業(yè)采漿量的主要方式之一。

近幾年，血制品行業(yè)企業(yè)紛紛通過并購來擴大企業(yè)規(guī)模，比如博雅生物收購浙江?？挡糠止蓹?quán)、天壇生物收購成都蓉生、沃森生物收購河北大安制藥有限公司、中國生物收購貴陽黔峰和西安回天、人幅醫(yī)藥收購武漢中原瑞德等。

而最引入注目的是在2013年，上海萊士依靠品牌優(yōu)勢在2013年7月份18億元并購鄭州邦和，擴大其行業(yè)地位，而并入邦和藥業(yè)后，上海萊士整體采漿量有望達到近500噸，成為國內(nèi)最大的血制品企業(yè)。

3、提升研發(fā)擴充產(chǎn)品種類

同時，對于血制品企業(yè)來說，產(chǎn)品數(shù)量越多，則血漿利用率相對更高，毛利率就會有所提升。目前，國內(nèi)血制品企業(yè)生產(chǎn)水平參差不齊，僅有5家企業(yè)擁有7種以上產(chǎn)品，其中最多的華蘭生物也僅有11種產(chǎn)品，而國外企業(yè)通常都有超過20種產(chǎn)品。

所以這也要求上市公司要加大對于新產(chǎn)品和新市場的投入力量，打造血制品的中國名牌企業(yè)，從而帶動中國血制品行業(yè)整體競爭力，加大在國際市場中的影響力。

對于一個剛剛起步，未來發(fā)展空間巨大的血制品行業(yè)，在起步初期遇見各種困難可想而知，在面對國際巨頭的打壓之下，面對輿論的全面監(jiān)督，血制品行業(yè)任重而道遠。