近期，維生素系列產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲。其中，維生素廠商新和成近日提高維生素E報(bào)價(jià)，幅度為18%.而維生素巨頭巴斯夫公司旗下工廠發(fā)生事故，或?qū)⑦M(jìn)一步推高相關(guān)業(yè)維生素產(chǎn)品價(jià)格。業(yè)內(nèi)人士表示，維生素的市場(chǎng)需求增加，是這輪維生素價(jià)格上漲的動(dòng)因，相關(guān)概念股或?qū)⒈l(fā)。

廠商大幅上調(diào)維生素報(bào)價(jià)

日前，有消息稱，維生素巨頭BASF（巴斯夫）位于德國路德維希港的甲基丁烯醛工廠3月12日由于化學(xué)物質(zhì)泄漏發(fā)生火災(zāi)事故，甲基丁烯醛是生產(chǎn)檸檬醛的重要中間體，事故雖未造成人員傷亡，但甲基丁烯醛生產(chǎn)線已停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間尚未定。

據(jù)悉，德國路德維希港是巴斯夫公司總部所在地，在當(dāng)?shù)亟ㄓ腥蜃畲蟮幕瘜W(xué)品生產(chǎn)基地，甲基丁烯醛及下游VA、香料香精、VE生產(chǎn)主要集中在該生產(chǎn)基地。甲基丁烯醛是生產(chǎn)檸檬醛的重要中間體，檸檬醛主要用以生產(chǎn)VA、VE等產(chǎn)品。巴斯夫3月17日已經(jīng)照會(huì)主要客戶，甲基丁烯醛生產(chǎn)線將停產(chǎn)，并且發(fā)現(xiàn)檸檬醛生產(chǎn)裝置存在技術(shù)問題，復(fù)產(chǎn)時(shí)間未定。

分析指出，BASF檸檬醛產(chǎn)能全球占比超過60%，如果停產(chǎn)時(shí)間超過檸檬醛庫存?zhèn)湄浿芷?，檸檬醛供?yīng)料將嚴(yán)重緊張。公司此次出現(xiàn)事故，可能加劇市場(chǎng)供應(yīng)短缺預(yù)期，從而推高部分維生素品種的價(jià)格。

其實(shí)，維生素系列產(chǎn)品價(jià)格自去年四季度以來持續(xù)上漲。生意社數(shù)據(jù)顯示，維生素C最新價(jià)格23320.00元/噸，最近60天上漲3.15%，90天上漲3.53%；維生素B3最新價(jià)格44000.00元/噸，最近60天上漲3.12%；近期國內(nèi)維生素B5報(bào)價(jià)在130-150元/千克左右。維生素A價(jià)格自去年10月中旬反彈以來，目前價(jià)格持續(xù)上漲。

生意社的分析指出，近期各企業(yè)報(bào)價(jià)不穩(wěn)定，調(diào)價(jià)頻繁，受各廠家的庫存情況以及各地區(qū)的詢單量大小等因素的影響，目前的維生素系列價(jià)格起落較大，主要呈上升趨勢(shì)，預(yù)計(jì)近期維生素市場(chǎng)以震蕩向上為主。

其實(shí)，維生素相關(guān)廠商近日也紛紛上調(diào)了相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格。新和成（002001）相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《投資快報(bào)》記者的采訪時(shí)表示，他們公司的VE近期報(bào)價(jià)上調(diào)漲了18%，當(dāng)記者問會(huì)不會(huì)再進(jìn)一步提高價(jià)格時(shí)，其回應(yīng)，“還要看市場(chǎng)的反應(yīng)。”金達(dá)威的相關(guān)工作人員也稱，維生素價(jià)格近期以來總整是上漲的。

A股市場(chǎng)上，受維生素廠商提高維生素價(jià)格報(bào)價(jià)的刺激，相關(guān)公司股價(jià)紛紛出現(xiàn)大漲，新和成（002001）最近兩交易日逆市大漲15.69%、金達(dá)威（002626）最近兩交易日累大漲12.04%、浙江醫(yī)藥（600216）兩交易日累漲5.15%、東北制藥（000597）等走勢(shì)也明顯強(qiáng)于大市。

分析人士對(duì)《投資快報(bào)》記者表示，維生素的市場(chǎng)需求增加，是這輪維生素價(jià)格上漲的動(dòng)因，相關(guān)公司上調(diào)維生素系列產(chǎn)品的價(jià)格，有望催熱行業(yè)個(gè)股，相關(guān)概念股或?qū)⒊掷m(xù)爆發(fā)。

行業(yè)景氣度將回升

據(jù)悉，全球市場(chǎng)VA市場(chǎng)主要由帝斯曼、巴斯夫、安迪蘇、新和成、浙江醫(yī)藥和金達(dá)威供應(yīng)。安迪蘇由于生產(chǎn)裝置老化，很可能會(huì)退出VA市場(chǎng)，VA前期供應(yīng)已經(jīng)略顯緊張。由于帝斯曼、金達(dá)威均采購巴斯夫檸檬醛及下游產(chǎn)品生產(chǎn)VA，預(yù)計(jì)帝斯曼、巴斯夫、金達(dá)威原料供應(yīng)均面臨問題，VA后市價(jià)格很可能將很快走強(qiáng)。

“目前BASF檸檬醛工廠停產(chǎn)時(shí)間仍未確定，短期影響經(jīng)銷商預(yù)期，預(yù)計(jì)將更加積極采購，停產(chǎn)時(shí)間如果長于檸檬醛庫存?zhèn)湄浿芷?，將?duì)VA、香料香精和VE市場(chǎng)供應(yīng)帶來深刻影響。”申銀萬國分析師指出。

瑞銀證券研指出，伴隨需求恢復(fù)，VA價(jià)格自2013年三季度以來大幅回升；VE價(jià)格低迷的時(shí)間延續(xù)較長，但近期有所回升。巴斯夫公司此次事故，可能加劇供應(yīng)短缺，有望加快價(jià)格回升的勢(shì)頭。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，由于帝斯曼、金達(dá)威均采購巴斯夫檸檬醛及下游產(chǎn)品生產(chǎn)VA，預(yù)計(jì)帝斯曼、巴斯夫、金達(dá)威原料供應(yīng)均面臨問題，VA后市價(jià)格很可能將很快走強(qiáng)。新和成和浙江醫(yī)藥由于具備檸檬醛自產(chǎn)能力，將大幅受益。

維生素E則主要要由巴斯夫、帝斯曼、浙江醫(yī)藥、新和成和北大醫(yī)藥等寡頭壟斷。其中，帝斯曼、北大醫(yī)藥主要外購檸檬醛生產(chǎn)VE，浙江醫(yī)藥、新和成利用三甲基氫醌工藝路線，并且擁有檸檬醛自產(chǎn)能力，受巴斯夫公司事故的影響，后市價(jià)格或?qū)⒊掷m(xù)走強(qiáng)。

接受《投資快報(bào)》記者采訪人士普遍認(rèn)為，由于全球人口自然增長、食物結(jié)構(gòu)消費(fèi)升級(jí)，以及養(yǎng)殖業(yè)集中化趨勢(shì)下更大比例地使用工業(yè)飼料，從而帶動(dòng)維生素的剛性需求增加，VE、VA等維生素產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)回升，行業(yè)景氣度將持續(xù)回升，相關(guān)公司業(yè)績也將持續(xù)好轉(zhuǎn)。

上海證券分析師張鳳展表示，下半年維生素的下游行業(yè)畜牧行業(yè)有望走出低谷，行業(yè)盈利增強(qiáng)，從而拉動(dòng)對(duì)飼料的需求，并進(jìn)一步拉動(dòng)對(duì)維生素的需求，進(jìn)而推高部分維生素品種價(jià)格的上漲，將給行業(yè)帶來機(jī)會(huì)。

在投資標(biāo)的方面，業(yè)內(nèi)資深人士建議可重點(diǎn)關(guān)注：維生素龍頭新和成、維生素D3及維生素A的生產(chǎn)商金達(dá)威、以維生素E為主導(dǎo)產(chǎn)品的浙江醫(yī)藥、維生素C龍頭東北制藥、以及維生素K3企業(yè)兄弟科技（002562）等。

個(gè)股點(diǎn)將臺(tái)

新和成（002001）

公司是全球維生素E的四大生產(chǎn)廠商之一。按公司維生素E年銷售量20000噸算，VE每提價(jià)10元/公斤，將增厚公司每股收益0.23元。今年一季度，公司發(fā)布公告稱，PPS生產(chǎn)線自13年9月起經(jīng)過三個(gè)多月的試車，生產(chǎn)線裝置和試生產(chǎn)產(chǎn)品指標(biāo)表現(xiàn)穩(wěn)定，效果圓滿。PPS為第一大特種工程塑料，具有耐熱、阻燃、絕緣等諸多優(yōu)良特性。

據(jù)了解，PPS復(fù)合改性材料相比樹脂在強(qiáng)度、剛性等方面均有所改善，在全球PPS產(chǎn)品中占比高達(dá)85%，公司盈利水平未來有望進(jìn)一步提升。分析指出，PPS下游需求廣泛，隨著公司產(chǎn)品被下游客戶逐漸認(rèn)可，公司PPS業(yè)務(wù)有望快速增長，進(jìn)入2015年后將對(duì)公司業(yè)績產(chǎn)生顯著的增厚效果。

瑞銀證券研報(bào)指出，除了PPS外，公司過去幾年布局了蛋氨酸等多個(gè)新產(chǎn)品，有望于今明兩年陸續(xù)進(jìn)入收獲期。公司新產(chǎn)品均具有市場(chǎng)空間大和技術(shù)門檻高的特征。PPS的成功標(biāo)志著公司新產(chǎn)品戰(zhàn)略已經(jīng)有所成果，有望提升市場(chǎng)對(duì)公司對(duì)后續(xù)產(chǎn)品的信心，新業(yè)務(wù)進(jìn)入收獲季有望帶動(dòng)公司估值水平不斷提升。

金達(dá)威（002626）

公司從事維生素系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)少數(shù)具備多種維生素產(chǎn)品生產(chǎn)能力的廠家之一。此外，公司還是國內(nèi)最大的輔酶Q10出口企業(yè)。據(jù)了解，雖然2013年公司業(yè)績表現(xiàn)差強(qiáng)人意，但昨天晚間發(fā)表的業(yè)績預(yù)告顯示，2014年一季度公司實(shí)現(xiàn)實(shí)利潤將同比增長130%-160%.

據(jù)悉，公司輔酶Q10生產(chǎn)線長期滿負(fù)荷生產(chǎn)，2013年銷量增速超過30%，考慮到新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)2014年增速將繼續(xù)超過30%.公司輔酶Q10的市場(chǎng)占有率超過30%，憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)和成本優(yōu)勢(shì)基本掌握市場(chǎng)定價(jià)權(quán)，2014年有望提價(jià)10%左右。工藝、地域與規(guī)模優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步提升輔酶Q10毛利率。而輔酶Q10保健食品年內(nèi)可能推出，將成為公司新增長點(diǎn)。

海通證券研報(bào)指出，金達(dá)威估值水平有望顯著提升，理由有三：一是主營業(yè)務(wù)從盈利波動(dòng)較大的維生素轉(zhuǎn)向相對(duì)穩(wěn)定的輔酶Q10；二是掌握了輔酶Q10的定價(jià)權(quán)，業(yè)績上升空間大；三是有望推出自有品牌保健品，毛利更高空間更廣。

浙江醫(yī)藥（600216）

公司為國家維生素、生物素、抗耐藥菌抗生素、喹諾酮產(chǎn)品的重要生產(chǎn)基地，擁有一批對(duì)全球市場(chǎng)具有影響力的產(chǎn)品：如天然維生素E產(chǎn)銷量全國第一；據(jù)測(cè)算，按公司VE20000噸算，VE每提價(jià)10元/公斤，將增厚每股收益0.18元。

另一方面，公司進(jìn)入世界生物制藥的高端研發(fā)領(lǐng)域，也拓展其未來發(fā)展空間。去年6月14日公司和美國AMBRX公司簽署《合作開發(fā)和許可協(xié)議》，協(xié)議所涉Her2-ADC產(chǎn)品是用于乳腺癌適應(yīng)癥的單克隆抗體藥物偶聯(lián)物候選藥物，屬于國際上近幾年癌癥治療領(lǐng)域創(chuàng)新開發(fā)的技術(shù)和藥物。

分析指出，近年公司積極加大仿制藥開發(fā)力度，初涉原始創(chuàng)新藥物研發(fā)，開發(fā)控釋、緩釋等制劑新技術(shù)，對(duì)維生素的依賴降低，，估值有望逐步提升，公司當(dāng)前估值十分安全，股價(jià)將受VE、VA價(jià)格上漲驅(qū)動(dòng)。

東北制藥（000597）

公司是國內(nèi)最早生產(chǎn)維生素C的企業(yè)，為維生素C五大家族成員之一；對(duì)維生素C價(jià)格波動(dòng)極為敏感，由于VC價(jià)格戰(zhàn)基本以五年為一個(gè)周期，價(jià)格低谷持續(xù)3年左右，目前正處于下跌周期的末尾。中小VC企業(yè)不堪價(jià)格低迷，部分產(chǎn)能已開始退出。今年VC原料藥業(yè)務(wù)扭虧將是大概率事件。

此外，公司正在培育生物醫(yī)藥和制藥工程，努力使其成為新的利潤增長點(diǎn)。公司子公司本溪生物在去年底獲得乙肝病毒和艾滋病病毒檢測(cè)試劑盒注冊(cè)批件，未來新產(chǎn)品將陸續(xù)推出。在維生素C占比的大背景下，轉(zhuǎn)型一旦成功，將提升公司估值空間。

德邦證券分析師指出，近年來，東北制藥從股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層、產(chǎn)業(yè)布局等方面開展變革，而VC價(jià)格面臨拐點(diǎn)，有望迎來恢復(fù)性上升機(jī)會(huì)，由此，公司正面臨VC行業(yè)拐點(diǎn)和公司轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，業(yè)績和估值有望實(shí)現(xiàn)雙提升。