近期市場(chǎng)整體呈弱勢(shì)震蕩格局，不過醫(yī)藥生物行業(yè)卻十分熱鬧，近日隨著醫(yī)改相關(guān)政策的明確、行業(yè)關(guān)注度日益提升，醫(yī)藥股的市場(chǎng)表現(xiàn)和兩融情況均十分突出。數(shù)據(jù)顯示，在3月14日至18日共三個(gè)交易日中，醫(yī)藥生物行業(yè)的融資凈買入高達(dá)7.14億元，而居第二位和第三位的化工與銀行的凈買入額分別僅為3.25億元和2.94億元。本周前兩個(gè)交易日，醫(yī)藥生物行業(yè)個(gè)股的融資凈買入額連續(xù)蟬聯(lián)冠軍寶座。

政策密集支持

醫(yī)藥股受融資青睞

融資客自3月14日開始對(duì)醫(yī)藥板塊青睞有加，當(dāng)日醫(yī)藥生物行業(yè)的凈買入額僅為5764.98萬元，居第三位，但遠(yuǎn)低于銀行和食品飲料行業(yè)的2.05億元和1.17億元。不過本周一和本周二醫(yī)藥生物行業(yè)的融資情況出現(xiàn)了明顯的增長(zhǎng)，融資凈買入額分別達(dá)到2.78億元和3.78億元，遠(yuǎn)超過其他行業(yè)。

從3月14日到3月18日，康美藥業(yè)和中源協(xié)和的凈買入額分別為1.21億元和1.20億元，在700只兩融標(biāo)的中位居第二和第三位；新和成、長(zhǎng)春高新、天士力和海正藥業(yè)的凈買入額也排名靠前。不過，醫(yī)藥板塊兩融標(biāo)的并非普遍受歡迎，海思科、北大醫(yī)藥、麗珠集團(tuán)、九芝堂等個(gè)股的凈買入額卻為負(fù)值。

市場(chǎng)人士表示這與醫(yī)療行業(yè)改革的進(jìn)展，及相關(guān)政策密集出臺(tái)關(guān)系很大。2013年發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》政策，明確提出了加快落實(shí)對(duì)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)和公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)同等對(duì)待的政策。今年1月，國家衛(wèi)計(jì)委、國家中醫(yī)藥管理局發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展社會(huì)辦醫(yī)的若干意見》，要求優(yōu)先支持社會(huì)資本舉辦營利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)，這是衛(wèi)計(jì)委首次出臺(tái)實(shí)在、易操作的政策發(fā)展社會(huì)辦醫(yī)。今年政府工作報(bào)告特別強(qiáng)調(diào)，公立醫(yī)院改革應(yīng)突出機(jī)制創(chuàng)新，即“創(chuàng)新社會(huì)資本辦醫(yī)機(jī)制”。而業(yè)內(nèi)人士指出，從2013年底到今年底，國務(wù)院多個(gè)部委將陸續(xù)出臺(tái)共15部細(xì)則文件，持續(xù)深入推動(dòng)醫(yī)療衛(wèi)生體制改革。

華泰證券認(rèn)為，這些政策表明國家已經(jīng)關(guān)注到了地方政府執(zhí)行層面的問題，政策性阻力與歧視的深水區(qū)已逐漸破冰，行業(yè)發(fā)展迎來曙光。而伴隨著醫(yī)療行業(yè)改革的推進(jìn)，以往“以藥養(yǎng)醫(yī)”模式導(dǎo)致的藥品消費(fèi)規(guī)模遠(yuǎn)大于醫(yī)療器械消費(fèi)規(guī)模的情況將發(fā)生改變，醫(yī)療器械消費(fèi)潛力巨大。

不僅如此，在市場(chǎng)震蕩的背景下，醫(yī)藥行業(yè)的防御性也逐步凸顯。由此，近期醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械兩個(gè)板塊表現(xiàn)搶眼。數(shù)據(jù)顯示，申萬醫(yī)療服務(wù)行業(yè)5日漲幅為7.67%，僅次于農(nóng)業(yè)綜合的7.76%居第二位；醫(yī)療器械行業(yè)5日漲幅也達(dá)到5.33%，在所有104個(gè)申萬二級(jí)行業(yè)中居第13位；概念方面，智慧醫(yī)療、民營醫(yī)院板塊的5日漲幅分別達(dá)到9.07%和8.77%，僅次于超級(jí)電容指數(shù)位居第二和第三位。

醫(yī)療服務(wù)被看好

上漲與分化并存

近期多家機(jī)構(gòu)發(fā)布了對(duì)醫(yī)藥生物子行業(yè)——醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)看好的研究報(bào)告。不過預(yù)計(jì)板塊內(nèi)部可能出現(xiàn)分化。

中信證券在最新報(bào)告中表示，2014年在政策放開和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的雙引擎推動(dòng)下，醫(yī)療服務(wù)正在開啟長(zhǎng)牛元年。我國醫(yī)療服務(wù)潛在市場(chǎng)容量巨大，量?jī)r(jià)齊升可期。尤其看好與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的新型醫(yī)療服務(wù)。未來醫(yī)療服務(wù)的國際發(fā)展方向是健康管理。從二季度開始看全年，基藥紅利和進(jìn)口替代、創(chuàng)新藥、國企改革四大藥類的上行邏輯依然存在。

華泰證券認(rèn)為，并購和公立醫(yī)院托管轉(zhuǎn)制是社會(huì)資本進(jìn)入綜合醫(yī)院的主要方式。“以藥養(yǎng)醫(yī)”的逐步摒除和民營醫(yī)院的政策鼓勵(lì)，使得醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械行業(yè)相比醫(yī)藥流通行業(yè)和制藥行業(yè)，并購顯得特別活躍。目前，社會(huì)資本已開始逐步大規(guī)模介入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，上市公司擁有行業(yè)內(nèi)較高的美譽(yù)度和雄厚的資金實(shí)力，將成為進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)的社會(huì)資本的主力軍。

海通證券認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)是2014年醫(yī)藥板塊最為確定的投資主題，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)開放力度空前，預(yù)計(jì)今年會(huì)不斷有刺激政策出臺(tái)；民營醫(yī)院鯰魚效應(yīng)攪局是中國醫(yī)改的出路。

長(zhǎng)江證券指出，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，醫(yī)療服務(wù)可以長(zhǎng)期看好，而優(yōu)質(zhì)藥品股經(jīng)過調(diào)整已經(jīng)進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，顯得相對(duì)便宜，可逐步布局。建議以業(yè)績(jī)?yōu)橥?，回歸本源。“基藥 創(chuàng)新 大健康”仍是最看好的三條主線。