“我們公司重配醫(yī)藥的基金經(jīng)理都覺得現(xiàn)在的醫(yī)藥股估值實(shí)在太貴了。”深圳一家基金公司基金經(jīng)理說。

證券時(shí)報(bào)記者獲悉，經(jīng)過一季度上漲，目前醫(yī)藥股的估值平均已經(jīng)達(dá)到35倍，而滬深300成分股市盈率不到15倍，醫(yī)藥股正在持續(xù)遭遇基金的減持。

醫(yī)藥配置比例高估值貴

深圳某大基金公司的醫(yī)藥行業(yè)基金經(jīng)理表示，目前基金對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的配置太過集中，部分中小基金配置醫(yī)藥比例高達(dá)20%，大基金配置比例也達(dá)到10%.

數(shù)據(jù)顯示，去年年末，添富民營活力基金配置醫(yī)藥行業(yè)的比例為43.02%，長城久富配置醫(yī)藥行業(yè)的比例為31.53%，長城回報(bào)配置醫(yī)藥行業(yè)比例為30.76%，長城消費(fèi)配置醫(yī)藥行業(yè)比例為28.36%，海富通中小盤配置醫(yī)藥行業(yè)比例為27.82%.考慮到2013年一季度醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)上漲，醫(yī)藥在基金行業(yè)配置中的比例進(jìn)一步提高。

醫(yī)藥行業(yè)另一個(gè)現(xiàn)狀就是估值太貴，平均市盈率高達(dá)35倍。其中，天士力市盈率為43.8倍，東阿阿膠為28.6倍，云南白藥為35.9倍，恒瑞醫(yī)藥為34.9倍，華潤三九為27.7倍，信立泰為32.1倍，同仁堂為49.4倍，以嶺藥業(yè)為80.6倍。

正遭遇基金減持

從近期醫(yī)藥股的走勢(shì)來看，醫(yī)藥股正在遭遇基金減持。例如以嶺藥業(yè)，雖然在新近公布的2012版的基藥目錄中，以嶺藥業(yè)3個(gè)重磅品種入選，但近期其股價(jià)沖高的過程中，基金等機(jī)構(gòu)投資者正減持。4月7日，以嶺藥業(yè)股價(jià)封住漲停板，但在賣出前五大席位中，有3家機(jī)構(gòu)席位，其中，賣出量最大的機(jī)構(gòu)席位賣出金額為3240.73萬元，賣出股數(shù)在105萬股左右；4月9日，機(jī)構(gòu)繼續(xù)賣出以嶺藥業(yè)，最大的機(jī)構(gòu)席位賣出5933萬元，賣出股數(shù)在200萬股左右。在持有以嶺藥業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者名單中，持有量超過100萬股的基金主要是博時(shí)精選、華商策略、交銀施羅德穩(wěn)健、鵬華中國50、鵬華優(yōu)質(zhì)治理、諾安靈活配置等。

此外，近期東阿阿膠、同仁堂、天士力都已經(jīng)開始調(diào)整，基金減持的壓力不容小覷。其中，4月2日，天士力放量下跌4.14%，成交量達(dá)到5.85億元，作為基金重倉股，基金減持的可能性很大。

面臨醫(yī)?？刭M(fèi)壓力

除了前述壓力外，目前醫(yī)保控費(fèi)也對(duì)醫(yī)藥行業(yè)造成了負(fù)面影響。

據(jù)了解，4月9日北京市衛(wèi)生局公布的基藥目錄招標(biāo)情況顯示，招標(biāo)價(jià)格相比現(xiàn)行價(jià)格下降了26%.北京市衛(wèi)生局表示，以2012年醫(yī)療機(jī)構(gòu)實(shí)際采購量測(cè)算，預(yù)計(jì)可減少社會(huì)和醫(yī)保支出9.73億元/年，一些銷售量大的品種和進(jìn)口合資品牌降價(jià)幅度進(jìn)一步加大。

對(duì)此，深圳一家基金公司醫(yī)藥行業(yè)基金經(jīng)理表示，此次招標(biāo)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)是負(fù)面影響，未來各地有可能繼續(xù)降價(jià)。在投資上要把握化學(xué)藥中的首仿藥和中成藥中的獨(dú)家品種，與抗生素等普通藥物品種相比，這些品種的降價(jià)幅度要小很多。

高華證券醫(yī)藥分析師杜瑋認(rèn)為，從生產(chǎn)品種和競爭格局來看，北京此輪招標(biāo)對(duì)上海醫(yī)藥和聯(lián)邦制藥的影響最大，而神威藥業(yè)通過基本藥物目錄集中招標(biāo)渠道銷售的品種銷售額占比不到20%，且北京并非其主要市場。如果價(jià)格過低，藥企可能會(huì)不參加競標(biāo)。（杜志鑫）