1、上周市場(chǎng)回顧

    上周申萬(wàn)醫(yī)藥板塊指數(shù)下跌1.3%，同期滬深300下跌2.18%，行業(yè)跑贏大盤0.88個(gè)百分點(diǎn)。上市公司中漲幅最大的依次為佐力藥業(yè)(23.15%)、永生投資(21.42%)、白云山(16.97%)；跌幅最大的依次為中珠控股(-12.36%)、ST盛達(dá)(-9.51%)、東阿阿膠(-7.47%)；我們前期重點(diǎn)推薦的天士力(600535)上周漲幅為-1.87%，昆明制藥(600422)上周漲幅為2.18%，紅日藥業(yè)(300026)上周漲幅為0.68%，恩華藥業(yè)(002262)上周漲幅為-2.18%.

    從細(xì)分行業(yè)來(lái)看，上周子版塊全線下跌，其中醫(yī)療器械子行業(yè)跌幅最小(-0.55%)，醫(yī)療服務(wù)子行業(yè)跌幅最大(-1.84%)，其余子行業(yè)漲幅排名依次為醫(yī)藥商業(yè)(-1.02%)、中藥(-1.3%)、化學(xué)制藥(-1.36%)、生物制品(-1.48%)。

    2、行業(yè)政策回顧

    2015版中國(guó)藥典將收納約400種藥用輔料；

    生物仿制藥指南將分三步走未來(lái)銷售過(guò)半；

    3、公司動(dòng)態(tài)回顧

    科倫藥業(yè)哈薩克斯坦合伙建廠；

    華藥牽手中百聯(lián)盟直擊終端藥店；

    海正藥業(yè)變更部分募資項(xiàng)目；

    4、板塊估值及投資建議

    截止上周末，醫(yī)藥生物行業(yè)靜態(tài)估值為30.59X，估值較前周略有回調(diào)。行業(yè)相對(duì)滬深300指數(shù)的估值溢價(jià)率達(dá)到195%，相對(duì)溢價(jià)較前周繼續(xù)提升，仍處于歷史中等偏高水平。

    周報(bào)觀點(diǎn):上周受大盤系統(tǒng)性下跌影響，行業(yè)略有回調(diào)但仍跑贏大盤，防御特質(zhì)繼續(xù)顯現(xiàn)。漲幅居前的主要是低估值個(gè)股以及業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的二線個(gè)股，跌幅較大的主要是前期漲幅過(guò)高的個(gè)股。

    6月初至今，行業(yè)走勢(shì)較為強(qiáng)勁，雖然行情略有反復(fù)，但向上趨勢(shì)已經(jīng)確立。中報(bào)即將來(lái)臨，可提前關(guān)注業(yè)績(jī)有望超預(yù)期個(gè)股。行業(yè)投資策略方面，我們堅(jiān)持前期的觀點(diǎn)，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以下幾類公司:一是高增長(zhǎng)、估值合理個(gè)股，推薦紅日藥業(yè)、瑞康醫(yī)藥、昆明制藥、恩華藥業(yè)、和佳股份、萊美藥業(yè)；二是擁有獨(dú)家品種的公司，尤其是擁有獨(dú)家品種的品牌中藥，推薦云南白藥、天士力、同仁堂、益佰制藥、片仔癀、康美藥業(yè)等。