在重慶打造長(zhǎng)江上游金融中心的過(guò)程中，要素市場(chǎng)逐漸顯露光芒，重慶股份轉(zhuǎn)讓中心就是重慶金融要素市場(chǎng)之一。

4月17日，證監(jiān)會(huì)主席郭樹清表示，除了加緊推出新三板之外，證監(jiān)會(huì)正在推動(dòng)區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)建設(shè)，服務(wù)中小微型企業(yè)，讓那些未達(dá)到股票上市條件的企業(yè)可以融資、轉(zhuǎn)讓、流轉(zhuǎn)。以后企業(yè)可能會(huì)先登陸區(qū)域股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，然后向全國(guó)新三板市場(chǎng)轉(zhuǎn)化，夠條件的就上創(chuàng)業(yè)板。

重慶股份轉(zhuǎn)讓中心負(fù)責(zé)人告訴記者，證監(jiān)會(huì)明確了場(chǎng)外市場(chǎng)的多層次性，區(qū)域性股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)將納入全國(guó)統(tǒng)一市場(chǎng)建設(shè)。地方政府將在上市資源培育和風(fēng)險(xiǎn)防范上發(fā)揮重要作用，有利于拓寬資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。重慶OTC，也將迎來(lái)重大的發(fā)展機(jī)遇。

中小企業(yè)上市的好渠道

重慶OTC成立兩年來(lái),市場(chǎng)建設(shè)在全國(guó)引起較大反響，“重慶OTC，在全國(guó)幾個(gè)區(qū)域市場(chǎng)中是最具特色、最規(guī)范的，我們也最看好，所以投入的人力和精力也最大”，某證券公司投行部的負(fù)責(zé)人表示。

目前，重慶市的中小企業(yè)可以通過(guò)重慶股份轉(zhuǎn)讓中心的培育和推薦，到全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌或到交易所上市。重慶OTC現(xiàn)已形成登記托管、結(jié)算、市場(chǎng)交易、市場(chǎng)監(jiān)管、會(huì)員管理、投資者管理等6方面的業(yè)務(wù)制度體系，能夠規(guī)范有序地為非上市公司提供股份轉(zhuǎn)讓報(bào)價(jià)。

重慶OTC還是我市上市資源的蓄水池。企業(yè)改制進(jìn)入重慶OTC掛牌后，法人治理結(jié)構(gòu)得以完善，股權(quán)管理更加規(guī)范，融資能力不斷增強(qiáng)，品牌知名度顯著提高，在重慶OTC可迅速完成在全國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)掛牌或交易所上市前的孵化。

OTC通過(guò)已有的市場(chǎng)平臺(tái)為企業(yè)與銀行及VC、PE等機(jī)構(gòu)投資者建立對(duì)接通道，促進(jìn)信息對(duì)稱，提供綜合投融資服務(wù)。重慶OTC還建立了西部地區(qū)首個(gè)私募股權(quán)投資基金項(xiàng)目庫(kù)，為私募基金提供投資項(xiàng)目、退出渠道等綜合服務(wù)，有效地推動(dòng)基金投資中小企業(yè)。

重慶OTC發(fā)展勢(shì)頭猛

據(jù)了解，2011年，重慶OTC掛牌企業(yè)總數(shù)達(dá)50家，同比增長(zhǎng)400%，天津股權(quán)交易所和中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)同期分別增長(zhǎng)67%、31%。重慶OTC交易金額24.74億元，是中關(guān)村代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的4.4倍，市場(chǎng)建設(shè)速度全國(guó)領(lǐng)先。

據(jù)重慶OTC負(fù)責(zé)人介紹，2011年，掛牌企業(yè)半年報(bào)平均凈利潤(rùn)增長(zhǎng)81%；14家掛牌企業(yè)通過(guò)定向增發(fā)融資4.74億元；為企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押融資23.5億元。2011年，重慶OTC基金項(xiàng)目庫(kù)入庫(kù)企業(yè)和項(xiàng)目達(dá)506個(gè)，先后組織開展7次大型對(duì)接會(huì)，推動(dòng)基金投資3.44億元。OTC的市場(chǎng)功能開始體現(xiàn)。

“交易所市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻對(duì)大多數(shù)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)可望不可及，但現(xiàn)在有了重慶OTC這一區(qū)域資本市場(chǎng)平臺(tái)，讓我們有了柳暗花明又一村的感覺，我們對(duì)登陸更高層次市場(chǎng)又充滿了信心。”一位重慶OTC掛牌企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，經(jīng)過(guò)重慶OTC培育，企業(yè)改制上市的步伐遠(yuǎn)快于自然成長(zhǎng)上市。2011年，我市擬上市企業(yè)儲(chǔ)備庫(kù)入庫(kù)企業(yè)達(dá)504家，在OTC的50家掛牌企業(yè)中有10家企業(yè)具備申報(bào)中小板、創(chuàng)業(yè)板條件。

服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能凸顯

重慶OTC設(shè)立后，股份制經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速。據(jù)重慶工商部門介紹，每年重慶股份制企業(yè)的增長(zhǎng)幅度從10-20家，提高到了50-60家。

企業(yè)掛牌后融資結(jié)構(gòu)從單一的間接融資向直接融資與間接融資并重的方式轉(zhuǎn)變。“給我們最直觀的感受是，企業(yè)掛牌后，銀行等金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)上門提供貸款服務(wù)，解決企業(yè)資金難題”。某掛牌企業(yè)負(fù)責(zé)人介紹，融資渠道的拓寬，是掛牌對(duì)企業(yè)最重要的影響。重慶OTC負(fù)責(zé)人表示，企業(yè)掛牌后，規(guī)范了運(yùn)作，核心競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，企業(yè)資信等級(jí)提高，綜合融資能力增強(qiáng)。

企業(yè)掛牌后市場(chǎng)價(jià)值從以凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)的產(chǎn)權(quán)模式轉(zhuǎn)變?yōu)橐袁F(xiàn)金流為基礎(chǔ)的證券模式，這是資本市場(chǎng)有別于其他要素市場(chǎng)特有屬性。

重慶OTC迎來(lái)黃金時(shí)期

據(jù)多位從事場(chǎng)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)的券商人士介紹，一旦區(qū)域柜臺(tái)市場(chǎng)建設(shè)啟動(dòng)，目前制約市場(chǎng)發(fā)展的相關(guān)制度性問(wèn)題將會(huì)得到妥善解決。

最近，各種有利于場(chǎng)外市場(chǎng)的消息不斷傳出，這不僅反映了市場(chǎng)對(duì)區(qū)域柜臺(tái)市場(chǎng)建設(shè)的急迫心情，也預(yù)示著一場(chǎng)有利于場(chǎng)外市場(chǎng)發(fā)展的金融改革將呼之欲出。

“我們相信在此背景下，重慶OTC將會(huì)乘勢(shì)而上，快速發(fā)展成場(chǎng)外市場(chǎng)體系中不可或缺的組成部分。”重慶OTC相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹到。據(jù)悉，重慶OTC將在今年推動(dòng)市屬國(guó)企和市外企業(yè)掛牌，力爭(zhēng)年底掛牌企業(yè)超過(guò)100家，交易金額和融資額均實(shí)現(xiàn)翻番。

記者 劉笑嫣