藥廠很有錢，錢往哪里投，這是每家大藥廠ＣＥＯ所考慮的問題。最近幾年，大藥廠紛紛建立的企業(yè)創(chuàng)投，已在投資界引起巨大反響。

    不過，僅僅依靠自己的創(chuàng)投平臺(tái)未必能達(dá)到最理想的結(jié)果。企業(yè)創(chuàng)投還是有其局限性，仍然需要按傳統(tǒng)方式，以ＬＰ身份參與專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資。最近幾番大藥廠宣布的投資策略和舉措亦體現(xiàn)了這樣的趨勢。

    默克：頻頻與風(fēng)投合作

    默克在加拿大的分公司已結(jié)盟蒙特利爾的Lumira資本。這是專注于生命科學(xué)新的創(chuàng)業(yè)基金，旨在投資支持在魁北克省的生物制藥創(chuàng)新企業(yè)。

    該創(chuàng)業(yè)基金被稱為默克-Lumira生命科學(xué)基金，預(yù)計(jì)將有上千萬美元投資于生物制藥的交易。默克公司在加拿大的子公司已承諾，未來3年將投資1億美元與在魁北克的公司進(jìn)行研發(fā)合作。

    默克公司是大型制藥企業(yè)中頗有代表性的一族，近來頻頻與風(fēng)險(xiǎn)投資公司達(dá)成合作伙伴關(guān)系，這些風(fēng)險(xiǎn)投資基金一直虎視眈眈地尋找從大型制藥公司獲得項(xiàng)目，發(fā)起成立新的藥物研發(fā)創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)。例如，強(qiáng)生公司與葛蘭素史克公司最近宣布參與IndexVentures2億美元的基金，旨在為那些有特定新藥產(chǎn)品的公司提供資金支持和指導(dǎo)，幫助其推進(jìn)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。除了參與創(chuàng)投基金外，葛蘭素史克公司有自己獨(dú)立的企業(yè)創(chuàng)投單位SRONE，這是葛蘭素自20世紀(jì)80年代中期以來一直在運(yùn)行的投資基金。

    總部設(shè)在新澤西州的默克公司透露，去年已向生物科技風(fēng)險(xiǎn)投資公司注入2.5億美元的資金，為年輕的生命科學(xué)公司提供股權(quán)投資支持。這次參與Lumira資本的合作計(jì)劃似乎也是這種策略的一部分，默克表示，還要支持和參與其他風(fēng)險(xiǎn)投資公司，投資創(chuàng)新研發(fā)公司。默克公司參與風(fēng)險(xiǎn)投資的長遠(yuǎn)目標(biāo)是通過技術(shù)許可購買或獲得這些初創(chuàng)公司的創(chuàng)新產(chǎn)品和無形資產(chǎn)。

    相反，葛蘭素史克公司旗下的企業(yè)創(chuàng)投的SRONE和其他企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在做創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，一般不尋求這些公司研發(fā)產(chǎn)品的技術(shù)許可證。盡管這些制藥公司對新藥產(chǎn)品一直很“饑渴”，千方百計(jì)要想填補(bǔ)新藥研發(fā)管道。大型生物技術(shù)公司BiogenIdec則決定只對那些有開發(fā)新藥許可交易可能的企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，放棄了企業(yè)創(chuàng)投的部門。

    葛蘭素與強(qiáng)生：以LP身份參與

    不少大型制藥公司內(nèi)設(shè)的企業(yè)創(chuàng)投本來就很獨(dú)立，運(yùn)行管理業(yè)績不俗，但同樣也會(huì)考慮以LP的身份參與傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資。這主要是因?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)投的身份有時(shí)會(huì)遇到阻力和排除。大藥廠太強(qiáng)勢了，過早打上大藥廠股權(quán)的烙印，會(huì)影響早期創(chuàng)新企業(yè)后期的運(yùn)作空間，這正是某些生物技術(shù)企業(yè)CEO們的擔(dān)心所在。所以，擁有企業(yè)創(chuàng)投的大藥廠也不排斥以LP身份參與其他專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基金的投資。

    葛蘭素史克公司和強(qiáng)生公司最近與IndexVentures創(chuàng)投基金合作，參與投資新設(shè)置的2億美元的投資基金，該基金專門支持早期的生物技術(shù)公司。盡管其投資重點(diǎn)將放在歐洲，但該風(fēng)險(xiǎn)投資基金擬投資生物技術(shù)行業(yè)涉及整個(gè)美國和其他地區(qū)。

    IndexVentures創(chuàng)投基金稱，其投資模式將以“資產(chǎn)為中心”的方式來投資，擬投資的對象是新藥開發(fā)企業(yè)，具備初創(chuàng)性型企業(yè)的典型特征，只有1～2只產(chǎn)品。

來自葛蘭素史克和強(qiáng)生公司的一些重量級(jí)人物將入席新基金的董事會(huì)或科學(xué)顧問組，并在一些早期階段的公司中擔(dān)任董事和頂級(jí)高層位置。這樣做的好處是，早期研發(fā)公司也有機(jī)會(huì)與大公司高管交流與合作。這是一般小公司所沒有可能得到的機(jī)會(huì)。

    在這個(gè)新基金中，葛蘭素史克公司的研發(fā)首席官M(fèi)oncefSlaoui和葛蘭素史克公司負(fù)責(zé)免疫和炎癥治療研發(fā)部門的負(fù)責(zé)人Paul-PeterTak，以及強(qiáng)生公司的PaulStoffels和BillHait，將與指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)基金的幾位合伙人并肩作戰(zhàn)。

    “憑借其獨(dú)特的運(yùn)行管理平臺(tái)，執(zhí)行‘以資產(chǎn)為中心’的投資模式，背后有實(shí)力派企業(yè)家及高管支持，我們認(rèn)為IndexVentures基金很好地定位在創(chuàng)建令人興奮的候選新藥管道的投資模式上。”葛蘭素的Slaoui在一份聲明中如是說。

    慈善機(jī)構(gòu)：設(shè)新創(chuàng)投基金

    英國最富有的慈善機(jī)構(gòu)威康信托基金已制定了雄心勃勃的計(jì)劃藍(lán)圖，準(zhǔn)備建立一個(gè)2億英鎊（約合3.17億美元）的基金，支持初出茅廬的新藥治療和診斷試劑研發(fā)公司。威康信托基金已委任創(chuàng)投行業(yè)的老手主持領(lǐng)導(dǎo)這一新基金業(yè)務(wù)，這一投資計(jì)劃暫時(shí)被稱作西格瑪項(xiàng)目。

    威康慈善計(jì)劃從其捐贈(zèng)基金中拿出很大一筆錢來支持生物科技研發(fā)公司。該基金排名躋身于世界上最大的生命科學(xué)基金之一。威康信托基金會(huì)表示，新基金將重點(diǎn)支持幫助那些開發(fā)新的處于早期開發(fā)階段的診斷和治療的產(chǎn)品，提供一個(gè)額外的機(jī)制。

    惠康基金會(huì)已經(jīng)聘請馬丁·墨菲（MVM生命科學(xué)合作伙伴的前合伙人）出任基金首席執(zhí)行官。另外，業(yè)內(nèi)資深人士奈杰爾·基恩（Deltex醫(yī)學(xué)的創(chuàng)始人）已被任命為該基金的董事長。慈善計(jì)劃先以西格瑪項(xiàng)目作為對外宣傳的身份，等到時(shí)機(jī)成熟時(shí)，再確立更好的名字與品牌。

    行業(yè)大牌，如克里斯·埃文斯爵士，英國生物技術(shù)領(lǐng)域中的權(quán)威人士，已做了相當(dāng)努力的游說，增加對年輕的生物技術(shù)公司的股權(quán)投資。埃文斯已成功獲得政府旗下一家新的生命科學(xué)基金５０００萬英鎊的支持，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)后續(xù)會(huì)得到更多資金和政府支持。

    早期階段的生物技術(shù)一直很缺資金，許多風(fēng)險(xiǎn)基金不敢涉足。當(dāng)然，任何新的機(jī)制將會(huì)在業(yè)內(nèi)歡呼聲中開啟世界。生物技術(shù)公司正在努力尋找新的資金，但風(fēng)險(xiǎn)資本玩家已經(jīng)變得越來越保守，近年來在藥物開發(fā)方面的投資興趣減弱。不過，也有令人鼓舞的跡象，在英國，基金仍然有興趣投資早期階段的生物技術(shù)，威康信托基金顯然在這方面帶了個(gè)好頭。我們將拭目以待這些新設(shè)立基金的發(fā)展，看看其究竟會(huì)如何影響業(yè)內(nèi)眾多生物技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的下一輪融資。