現(xiàn)金流告急或波及行業(yè)集中進程
核心提示: 近期,為進一步完善藥品流通體系建設,提升行業(yè)集中度,“商務部考慮搭建促進行業(yè)整合的金融平臺”的說法在坊間流傳?!?/p>
近期,為進一步完善藥品流通體系建設,提升行業(yè)集中度,“商務部考慮搭建促進行業(yè)整合的金融平臺”的說法在坊間流傳。
果真差錢?
自提升醫(yī)藥流通行業(yè)集中度成為國家戰(zhàn)略以來,政府在扶持大型醫(yī)藥流通企業(yè)跨上證券資本平臺、銀行信貸額度授信、藥品分銷配送招投標政策以及國家藥品儲備資格等方面,給予了不同程度的惠好。商務部搭建金融平臺的考慮,再次表明政府關于提升行業(yè)集中度的態(tài)度,也顯示政府正在為引導和推動實現(xiàn)這一目標進行積極謀劃。
但從2011年上市公司年報和大型醫(yī)藥流通企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀來看,多數(shù)現(xiàn)金流吃緊,利潤率下降,甚至利潤總額下降。2008年以來或上市融資或外企注資或銀行授信,眾多大型醫(yī)藥公司曾挺著胸脯、拍著腰包表示過“不差錢”。曾幾何時,強勁的擴張勢頭攪動著醫(yī)藥江湖的神經(jīng),令眾多領域的資金對醫(yī)藥流通行業(yè)垂涎。而2011年下半年以來,明顯可以感受到,醫(yī)藥流通領域搶奪地盤的熱度在下降,資本回報率不高,甚至股份上市公司都在喊“缺錢”了。
而藥品流通環(huán)節(jié)費用率價格控制一旦實施,以分銷配送為主體的大型醫(yī)藥流通企業(yè)的贏利預期可能有所下調,對于以逐利為使命的“資本”的吸引力也可能進一步下降。
但事實上,提升行業(yè)集中度,大型醫(yī)藥流通企業(yè)差的果真是資金嗎?如果是因為資金,上市公司曾經(jīng)融到令人匝舌的資金,但時間告訴投資者,資金的使用沒能詮釋當初的融資承諾。如果是因為資金,目前市場上有數(shù)十萬億元資金找不到出路。那么,是否有資金而缺乏整合力?答案顯然是否定的,當3年前大型流通企業(yè)展示美好愿景時,曾有多少來自全球的資本趨之若騖。大型醫(yī)藥流通企業(yè)自身發(fā)展方向不明確,投資回報難以保證才是其融資難的根源所在。
關鍵在提升盈利能力
但企業(yè)缺錢可以說是一個永恒的命題。對于那些有能力有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),有資本扶持一把,真的就像好車加滿了油,也確實能夠看見眾多政府為企業(yè)和資本聯(lián)姻發(fā)揮良好效應的案例。商務部搭建金融平臺的考慮也讓不少欲發(fā)展壯大的企業(yè)更加士氣鼓舞。但問題在于,當前,針對行業(yè)集中度提升這樣的目標到底是缺什么?扶持政策應該抱著怎樣的觀念去引導?醫(yī)藥流通企業(yè)自身該做哪些改變?
和中小企業(yè)不同,對大型醫(yī)藥流通企業(yè)來說,其贏得資本關注的形象是足夠的,是否實現(xiàn)融資,需要回答的是資金投入之后的發(fā)展預期;能夠回答發(fā)展預期的是企業(yè)當期所表現(xiàn)出來的能力,尤其是贏利能力。也就是說,如果這些大型流通企業(yè)是否擁有足夠的贏利能力才是其吸納資本的關鍵。
當前醫(yī)藥流通企業(yè)現(xiàn)金流不足和利潤率下降與部分地方行政干預不無關系。例如某些省市招投標政策的“大”和“全”標準,推動了行業(yè)的拼“大”、拼“全”運動,大業(yè)務規(guī)模、大物流中心、大運輸系統(tǒng),使大量現(xiàn)金流沉淀到固定資產投資之中;工業(yè)商業(yè)一體化優(yōu)先、信息化優(yōu)先、現(xiàn)代物流體系優(yōu)先、供應鏈一體化優(yōu)先、墊付資本充足、不能轉配送,使流通行業(yè)專業(yè)化分工、專業(yè)化發(fā)展、資源整合失去根基,使大量的資金被分散,能力建設因“全”而膚淺。
在類似影響下,大型醫(yī)藥流通企業(yè)專業(yè)化能力不突出,贏利能力不強。而一些專業(yè)化能力突出、贏利能力強的企業(yè)卻缺乏做大的政策空間。企業(yè)發(fā)展的三大要素是資源、機會和能力,在這三者之中,企業(yè)最需要的是能力,企業(yè)最仰望的是機會;一般來說,發(fā)展的機會永遠存在,而把握機會的能力不是哪個企業(yè)都具備。
中國醫(yī)藥流通行業(yè)集中度的升主要為了創(chuàng)建醫(yī)藥流通服務體系,重點在提升服務效率、服務質量和產業(yè)安全上。在行業(yè)的角度來看,企業(yè)的能力建設,受環(huán)境所提供的機會影響甚大。因此相關扶持政策的出發(fā)點也必須落在幫助上述三者協(xié)調發(fā)展的基礎上,引導企業(yè)塑造有利于效率、質量、產業(yè)安全大目標的競爭能力。
責任編輯:露兒
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