【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】2010年行將結(jié)束，一年來(lái)醫(yī)藥指數(shù)節(jié)節(jié)走高。今年以來(lái)截至12月24日，上證指數(shù)下跌13.10%，醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)則收出大陽(yáng)線，漲幅高達(dá)28.85%，跑贏大盤逾40個(gè)百分點(diǎn)。股價(jià)翻番的醫(yī)藥個(gè)股多達(dá)數(shù)十只，上漲最多的是華神集團(tuán)，上漲222%；漲幅排行第二的是中恒集團(tuán)，上漲171%。

    縱觀全年，醫(yī)藥指數(shù)整體走強(qiáng)，上半年基于對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，醫(yī)藥板塊維持了從2009年下半年起的上漲趨勢(shì)，總體跑贏大盤。下半年由于國(guó)內(nèi)CPI屢創(chuàng)新高，以及四季度諸多利好政策出臺(tái)等因素，醫(yī)藥板塊出現(xiàn)了強(qiáng)勁的補(bǔ)漲行情。在眾多醫(yī)藥行業(yè)分析師看來(lái)，“高成長(zhǎng)”、“政策年”、“抗通脹”是醫(yī)藥板塊當(dāng)仁不讓的年度焦點(diǎn)。

    而醫(yī)藥股全年僅有的兩次較為明顯的回調(diào)出現(xiàn)在6月中下旬發(fā)改委發(fā)布《藥品價(jià)格管理辦法(征求意見稿)》，以及11月底主要針對(duì)外企原研藥的降價(jià)政策出臺(tái)前后。但醫(yī)藥板塊的上漲趨勢(shì)不止，成長(zhǎng)性和收益確定的醫(yī)藥上市公司屢獲資金青睞，中投證券等多家證券機(jī)構(gòu)更是全年維持對(duì)醫(yī)藥行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。

    支點(diǎn)1：躋身大市值

    業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的高增長(zhǎng)是推動(dòng)今年醫(yī)藥板塊走強(qiáng)的主要因素。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1~8月份，醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入6976.15億元，同比增長(zhǎng)25.69%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額718.12億元，同比增長(zhǎng)34.71%，利潤(rùn)率較去年有所提高。各子行業(yè)保持平穩(wěn)快速增長(zhǎng)，收入增速均超過(guò)22%，利潤(rùn)總額增速均超過(guò)26%。

    醫(yī)藥行業(yè)全年的利潤(rùn)增速呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。東吳證券醫(yī)藥行業(yè)分析師許希晨認(rèn)為，這一方面是因?yàn)閺?009年下半年起，金融危機(jī)影響減弱，國(guó)際采購(gòu)商去庫(kù)存化，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)盈利狀況逐漸好轉(zhuǎn)；另一方面，2009年上半年基數(shù)較低，而2010年上半年行業(yè)收入、利潤(rùn)增速又相對(duì)較高。

    醫(yī)藥上市公司的收入和利潤(rùn)增速同樣喜人。2010年1~9月，醫(yī)藥上市公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2308.41億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)216.57億元。去除不可比公司（2010年以后上市的新股），醫(yī)藥上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1900.59億元，同比增長(zhǎng)為20.88%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)178.16億元，凈利潤(rùn)增速為17.93%。

    亮眼的業(yè)績(jī)使醫(yī)藥板塊直接受益，全年僅出現(xiàn)兩次較為明顯的回調(diào)，而強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)不變。截至12月24日，上證指數(shù)下跌13.10%，醫(yī)藥板塊漲幅高達(dá)28.85%，跑贏大盤逾40個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，醫(yī)藥板塊市值不斷上升，目前醫(yī)藥板塊總市值和流通市值分別為14，000萬(wàn)億和9200多萬(wàn)億，占A股市場(chǎng)總市值和流通市值的比例均接近5%，在各板塊中名列第五，躋身A股市場(chǎng)的大市值板塊。

    支點(diǎn)2：“政策年”偏利好

    今年頻頻出臺(tái)的政策，也為醫(yī)藥板塊添色。據(jù)統(tǒng)計(jì)，年初以來(lái)出臺(tái)的各類通知、意見、辦法等政策法規(guī)超過(guò)30項(xiàng)。上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司公共融資評(píng)級(jí)部總經(jīng)理曹明認(rèn)為，頻頻出臺(tái)的政策使醫(yī)改逐步深入，覆蓋率得到提升，醫(yī)保保障力度不斷增強(qiáng)，這是醫(yī)藥板塊在今年走強(qiáng)的動(dòng)力之一。其中，財(cái)政對(duì)于醫(yī)保的支持和持續(xù)性投入尤為重要，醫(yī)保擴(kuò)容需靠財(cái)政投入，這是刺激需求增長(zhǎng)的催化劑。

    “今年出臺(tái)的政策整體偏利好，對(duì)醫(yī)藥股市行情的帶動(dòng)作用明顯。”湘財(cái)證券醫(yī)藥行業(yè)分析師陳國(guó)棟認(rèn)為。

    早前醫(yī)藥板塊在政策刺激下瘋漲了好幾回，然而在年末政策的“轟炸”下，醫(yī)藥卻相當(dāng)冷靜：基層醫(yī)療補(bǔ)償機(jī)制出臺(tái)次日，即便有創(chuàng)業(yè)板最貴IPO湯臣倍健，以及香雪制藥兩只新上市股票拉抬，醫(yī)藥板塊僅小幅上漲0.34%；鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī)的意見出臺(tái)對(duì)醫(yī)療服務(wù)類個(gè)股的提振作用同樣有限，當(dāng)日通策醫(yī)療小幅上漲1.23%，愛爾眼科則收跌2.69%。

    “這除了與藥品降價(jià)政策打擊市場(chǎng)情緒有關(guān)，還因政策效果需時(shí)間檢驗(yàn)，不能在短期內(nèi)反映出來(lái)?！痹S希晨說(shuō)。