【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】10日滬深大盤震蕩回落，但醫(yī)藥生物板塊逆勢(shì)大漲。分析人士指出，在10月份大盤持續(xù)上攻中表現(xiàn)低迷的醫(yī)藥股，目前迎來了兩大做多理由：一是醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整意見出臺(tái)，或?qū)㈤L(zhǎng)期利好醫(yī)藥板塊；二是通脹走高的預(yù)期引發(fā)資金對(duì)抗通脹概念的重點(diǎn)關(guān)注。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響下，未來醫(yī)藥板塊的分化將逐漸加劇。

    消息面上，工信部、衛(wèi)生部、國家食品藥品監(jiān)督管理局11月9日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》，《意見》明確支持我國醫(yī)藥行業(yè)由大變強(qiáng)，對(duì)大型企業(yè)跨?。▍^(qū)、市）重組后的改擴(kuò)項(xiàng)目?jī)?yōu)先予以核準(zhǔn)，在股票發(fā)行、企業(yè)債券、中期票據(jù)以及銀行貸款方面給予支持。

    受此政策性利好消息提振，10日醫(yī)藥生物板塊開盤后表現(xiàn)強(qiáng)勁，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)早盤最大漲幅達(dá)4%。盡管午后有所回落，但收盤時(shí)該指數(shù)仍然上漲了1.77%，漲幅僅落后于食品飲料和商業(yè)貿(mào)易行業(yè)。

    經(jīng)歷了10月份的低迷后，醫(yī)藥生物板塊在11月份可謂強(qiáng)勢(shì)回歸，近五個(gè)交易日連續(xù)走高，行業(yè)指數(shù)創(chuàng)出歷史新高5360.01點(diǎn)，5天累計(jì)漲幅達(dá)到10.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤。

    醫(yī)藥個(gè)股則是四面開花。中恒集團(tuán)11月以來的漲幅高達(dá)62.23%，近5天連續(xù)五個(gè)漲停板；紫鑫藥業(yè)、紫光古漢、華東醫(yī)藥在11月以來也分別收獲35.83%、30.81%、29.15%的漲幅。

    廣發(fā)證券分析師指出，此次政策相對(duì)較為細(xì)致，明確了任務(wù)和目標(biāo)，也提出了保障措施。未來幾年醫(yī)藥行業(yè)集中度將明顯提升，小企業(yè)將加速退出，行業(yè)龍頭則明顯受益。目前來看，政策對(duì)于大型普藥龍頭企業(yè)、化藥創(chuàng)新型企業(yè)、現(xiàn)代中藥企業(yè)和擁有核心技術(shù)的生物制藥企業(yè)構(gòu)成利好。

    高通脹下醫(yī)藥“很防御”

    一方面是政策利好，另一方面，市場(chǎng)對(duì)于CPI持續(xù)走高的擔(dān)憂，也加劇了資金對(duì)抗通脹概念的關(guān)注。昨日漲幅前三位的食品飲料、商業(yè)貿(mào)易和醫(yī)藥生物，均是屬于抗通脹的主線。

    對(duì)于醫(yī)藥生物板塊，目前研究機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)較為一致，短期內(nèi)有一定的估值壓力，而且由藥品價(jià)格管理辦法推進(jìn)所產(chǎn)生的市場(chǎng)擔(dān)憂影響依舊存在；不過從中長(zhǎng)期看，在政策扶持的背景下，持續(xù)高通脹引發(fā)的加息壓力逐漸加大，勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步促使更多資金涌入醫(yī)藥板塊。

    就短期而言，國聯(lián)證券分析師發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)的市盈率超過42倍，從歷史估值來看，已經(jīng)略高于均值水平，未來醫(yī)藥行業(yè)仍需要用時(shí)間來進(jìn)一步消化之前積累的估值壓力。另外，藥品降價(jià)的政策預(yù)期短期內(nèi)也壓制著醫(yī)藥板塊的整體表現(xiàn)。

    而就中長(zhǎng)期看，渤海證券分析師認(rèn)為，階段性調(diào)整后的醫(yī)藥板塊，將會(huì)呈現(xiàn)出震蕩前行的走勢(shì)。近期隨著加息壓力逐漸加大，相信會(huì)有更多資金進(jìn)入股市，選擇兼具防御性和成長(zhǎng)性的醫(yī)藥股必然成為部分投資者的首選。

    從歷史數(shù)據(jù)看，高通脹環(huán)境下醫(yī)藥生物板塊也確實(shí)“很防御”。2007年4月-2008年10月，CPI月度同比增速平均水平達(dá)到6.46%，同期上證綜指下跌了40%，而醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)的跌幅僅為22%。