【慧聰制藥工業(yè)網(wǎng)】今年前三季度，醫(yī)藥板塊上市公司主業(yè)經(jīng)營保持較快增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，醫(yī)藥上市公司收入、營業(yè)利潤(不含非經(jīng)常性投資收益)、凈利潤、扣除非經(jīng)常損益后凈利潤分別同比增長26%、45%、29%和48%，而今年上半年，這四個指標分別同比增長27%、40%、46%和46%。

    整體來看，行業(yè)運行的正面因素較多：藥品終端需求仍然比較旺盛，費用控制得力，行業(yè)經(jīng)營質(zhì)量較為健康。主要上市公司值得關(guān)注的最大負面因素是，原輔包材等價格上漲帶來的成本上升壓力加大。

    三季度成本上升壓力加大，公司各有應(yīng)對之策。醫(yī)藥上市公司在第三季度的經(jīng)營中成本壓力加大，尤其是中成藥上市公司的毛利率受中藥材價格上漲的推動，較去年同期和今年上半年都有所下降，預計未來1-2個季度，大部分中藥材價格可能都還會繼續(xù)保持上漲的趨勢。我們認為，各上市公司的應(yīng)對策略除了進一步控制采購和生產(chǎn)等環(huán)節(jié)的成本、調(diào)整產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)以外，也不排除會調(diào)高相關(guān)產(chǎn)品出廠價(主要針對非醫(yī)保目錄內(nèi)的自主定價品種)。

    對于11月份醫(yī)藥板塊的投資機會，我們建議投資者緊密關(guān)注行業(yè)熱點，挖掘個股機會。重點推薦7只股票的組合：產(chǎn)品價格存在上調(diào)預期的(浙江醫(yī)藥、新和成、健康元)、經(jīng)營穩(wěn)健且估值具有吸引力的(雙鶴藥業(yè)、華潤三九、上海醫(yī)藥)、股價壓制因素逐步減弱、經(jīng)營逐步改善的(雙鷺藥業(yè))。

    風險提示：醫(yī)改核心方案的公立醫(yī)院改革具體措施和規(guī)定遲遲未能出臺，各方博弈造成不確定性；整個行業(yè)集中度還比較低，競爭非常激烈；基本藥物價格調(diào)整和招投標制度存在不確定因素。