“老百姓”正在洽購“百姓緣”的消息近日在業(yè)內(nèi)不脛而走，一度放緩的藥品零售領(lǐng)域資本運(yùn)作再掀微瀾?！?/p>

大流通下的抉擇　　

 消息指，總部位于湖南的老百姓大藥房連鎖股份有限公司正向安徽滲透，收購安徽省龍頭連鎖藥店百姓緣大藥房已是板上釘釘，并已派遣人員進(jìn)入百姓緣門店進(jìn)行盤點(diǎn)。

對(duì)于這一傳聞，當(dāng)事雙方審慎回應(yīng)。老百姓高層表示，兩家公司正在密切接觸，并已達(dá)成初步合作意向，但不肯透露詳情。百姓緣有關(guān)高管的說法則是，他們確有引進(jìn)合作者的意向，“洽談是有的，但并未最終敲定。未來是大流通、大連鎖的天下，像我們這樣的省級(jí)規(guī)模的連鎖藥店，再發(fā)展的時(shí)機(jī)已經(jīng)過去，靠大、靠強(qiáng)肯定是趨勢(shì)。”不過這位高管很肯定地表示，不會(huì)賣掉整個(gè)企業(yè)，引進(jìn)控股方是為了公司更健康地發(fā)展，共同謀求上市。

據(jù)其透露，前來洽談合作的企業(yè)不在少數(shù)，先后有國(guó)大藥房、老百姓大藥房、上海醫(yī)藥、南京醫(yī)藥以及復(fù)星醫(yī)藥等。“目前來看，全國(guó)當(dāng)數(shù)這幾家最具雄心壯志，其他企業(yè)較難獲得政策支持實(shí)施并購。”該高管明確表示，前期接觸最多的是國(guó)大和老百姓。

對(duì)于“老百姓已派遣人員進(jìn)入百姓緣門店進(jìn)行盤點(diǎn)”的傳聞，該高管表示：“就盤點(diǎn)、信息、配送等問題，前期國(guó)大、南藥也先后派人來過。我們前期工作的技術(shù)比較薄弱，對(duì)方派人來是給我們提供一些指導(dǎo)。”

“無論最終選擇誰，百姓緣團(tuán)隊(duì)已經(jīng)達(dá)成3點(diǎn)共識(shí)：一是希望企業(yè)能繼續(xù)健康發(fā)展；二是承認(rèn)自身的不足，尤其是管理方面需要提升；三是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。”不過，這位高管也承認(rèn)，“國(guó)大是央企，勢(shì)力更強(qiáng)大。老百姓如同野戰(zhàn)部隊(duì)，對(duì)市場(chǎng)的適應(yīng)能力更強(qiáng)，管理更到位。從目前來看，公司高管更傾向于與老百姓合作。”　　

 新一輪發(fā)展周期疑啟動(dòng)　　

對(duì)于“老百姓洽購百姓緣”事件，業(yè)內(nèi)還有另一番猜測(cè)，即百姓緣當(dāng)家意欲退出藥品零售領(lǐng)域，專注于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。盡管百姓緣內(nèi)部否認(rèn)了這一說法，然而作為一家業(yè)外資本，如果在醫(yī)藥行業(yè)馳騁多年至今前景未明，選擇退出也不是沒有可能，由此或引發(fā)新一輪行業(yè)發(fā)展周期。

2000年，連鎖藥店啟動(dòng)跨省區(qū)發(fā)展，引來各路資本追逐，當(dāng)中不乏房地產(chǎn)資金的身影，像保利祝福你、特別大藥房、奇運(yùn)生等平價(jià)藥店的母公司主業(yè)均是房地產(chǎn)，選擇利潤(rùn)頗豐的藥品零售領(lǐng)域作為分流資金風(fēng)險(xiǎn)的出口。此后，平價(jià)藥店的確風(fēng)生水起，深得平民喜愛，多數(shù)投資者因此獲利。只是，經(jīng)營(yíng)模式的高度雷同、過度競(jìng)爭(zhēng)的副作用也逐漸浮出水面。

 10年發(fā)展周期過后，當(dāng)年轟動(dòng)全行業(yè)的特別大藥房沒了蹤影，保利祝福你如今也已寥寥，整個(gè)行業(yè)已近微利運(yùn)作，有的企業(yè)甚至虧本前行，逐利資本的耐性正受到前所未有的考驗(yàn)。“在復(fù)雜多變的背景下，有可能引發(fā)部分資本退出，也可能吸引新的資本進(jìn)來。新一輪行業(yè)發(fā)展周期已然在整合中啟動(dòng)。”不少業(yè)內(nèi)人士如此認(rèn)為。

“企業(yè)此時(shí)的選擇，跟我們以前或者正在做的其他業(yè)務(wù)并沒有關(guān)系，我們徹底退出這個(gè)行業(yè)是不可能的。我們看重的是企業(yè)本身的前景。新醫(yī)改對(duì)藥店發(fā)展的支持力度不夠大，如果我們不走規(guī)?；罚F(xiàn)在的市場(chǎng)份額只會(huì)越來越萎縮。”前述百姓緣高管雖然撇清了退出藥品零售領(lǐng)域的傳聞，但是對(duì)于未來，他的看法與眾多藥店高管的意見高度一致，那就是未來只有兩條出路：一是企業(yè)自身突破上市，二是跟別人合并、聯(lián)合上市，“現(xiàn)在來看，走中間路線雖然能維持，但將來就不好說了。”　　

并購這飯待細(xì)嚼　　

業(yè)內(nèi)人士指出，在行業(yè)發(fā)展進(jìn)入另一個(gè)階段的過程中，像百姓緣這樣的區(qū)域龍頭之所以會(huì)產(chǎn)生強(qiáng)烈的危機(jī)感，除了與前景顧慮有關(guān)外，還與國(guó)大藥房等全國(guó)性連鎖藥店近年展開多宗并購壓力有關(guān)。

國(guó)大藥房母公司國(guó)藥控股赴港上市融資后，接連展開并購，先后收購了山東國(guó)大仁和堂、大連國(guó)大一致美羅、南京國(guó)大、福建國(guó)大、安徽國(guó)大和石家莊樂仁堂等。今年初，一度盛傳國(guó)大洽購民營(yíng)連鎖藥店佼佼者廣東肇慶民康大藥房已快成定局。位居國(guó)內(nèi)連鎖藥店前列的廣東大參林，年初也加快了河南市場(chǎng)的拓展步伐，繼收購河南廣惠和、健康人之后，又將目標(biāo)鎖定保元堂。懷揣瑞典殷拓8200多萬美元私募基金的老百姓大藥房也在暗中發(fā)力。

“老百姓拿到私募基金之后，出手也很謹(jǐn)慎，因?yàn)殚_新店容易虧本，上市卻是另一碼事。”該百姓緣高管認(rèn)為，大企業(yè)正在進(jìn)行的并購面臨不少尷尬，“并購就跟過去的打仗整編部隊(duì)一樣，要把吞下的企業(yè)融為一體并非易事。國(guó)大雖然財(cái)大氣粗，但其畢竟不是獨(dú)立上市企業(yè)，來自母公司的約束客觀存在。國(guó)大今年明顯放緩了并購腳步，像去年那樣的勢(shì)頭肯定要變，中國(guó)還沒有哪一家連鎖藥店已經(jīng)強(qiáng)大到可以隨時(shí)吸收并消化同行。”醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)記者從廣東肇慶民康大藥房?jī)?nèi)部獲悉，其跟國(guó)大的合作雖然仍在談，但還沒有定論。國(guó)大與民康的洽談已有不少時(shí)日，究竟是國(guó)大放慢了并購速度，還是雙方的條件尚未談攏，外界尚不得而知。

此前盛傳，國(guó)大藥房的并購更傾向于100%控股，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這會(huì)阻礙其腳步。“合作是做市場(chǎng)，又不是把玩政治。區(qū)域優(yōu)質(zhì)連鎖品牌深受當(dāng)?shù)匕傩照J(rèn)可，品牌保護(hù)是占有市場(chǎng)的保證。”一位區(qū)域龍頭連鎖藥店負(fù)責(zé)人直指大企業(yè)并購后還將面臨多品牌有機(jī)組合的現(xiàn)實(shí)命題。

話雖如此，種種跡象表明，零售領(lǐng)域的并購已是“山雨欲來風(fēng)滿樓”，除了國(guó)內(nèi)名列前茅、有著各種資本背景的大連鎖，商業(yè)公司的觸角也在向終端延伸，九州通占領(lǐng)更多終端市場(chǎng)的決心已昭然若揭。業(yè)內(nèi)相信，在醫(yī)藥流通“十二五”規(guī)劃的助推之下，行業(yè)演變帶來的格局改寫，想必已不遙遠(yuǎn)。