諸多跡象表明,整合后的上海醫(yī)藥正逐步發(fā)揮其內(nèi)外擴(kuò)張、繼續(xù)做大做強(qiáng)的能量。

進(jìn)入2011年以來(lái),上海醫(yī)藥先后下出了幾招“先手”:1月上旬在北京高調(diào)宣布,收購(gòu)控股中信醫(yī)藥以及北京愛(ài)心偉業(yè)藥業(yè),并藉此成立上海醫(yī)藥北方總部;2月下旬宣稱(chēng)與在港上市的復(fù)旦張江實(shí)施戰(zhàn)略合作,走出合作化開(kāi)發(fā)路子;3月下旬,通過(guò)資子公司牽手德國(guó)老牌藥企,使得勃林格殷格翰供應(yīng)鏈項(xiàng)目正式落戶蘇州上藥供應(yīng)鏈有限公司;4月中旬又與69家跨國(guó)藥企牽手在高端藥品高值耗材與疫苗進(jìn)行市場(chǎng)化合作。從源頭的研發(fā)市場(chǎng)化合作開(kāi)發(fā),到后期的物流與服務(wù)相配套的市場(chǎng)化戰(zhàn)略營(yíng)銷(xiāo)。4月12日又公告,中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上海醫(yī)藥發(fā)行H股,募集資金可能在80-117 億之間,預(yù)計(jì)公司會(huì)將60-70%的募集資金用于整合并購(gòu),實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

實(shí)施了重大資產(chǎn)重組后的上海醫(yī)藥,究竟擁有什么樣內(nèi)在潛力而發(fā)力奔跑不已?

戰(zhàn)略明晰 迅速搶占醫(yī)藥商業(yè)蛋糕

近年來(lái),醫(yī)藥流通領(lǐng)域是國(guó)家扶持重點(diǎn)。《全國(guó)藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要(2011-2015年)》(送審稿)中明確指出,“藥品流通企業(yè)做大做強(qiáng),實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?、集約化和國(guó)際化經(jīng)營(yíng)”。而上海醫(yī)藥此次發(fā)行H股,募資主要投向就是國(guó)內(nèi)外并購(gòu)。上海醫(yī)藥董事長(zhǎng)呂明方稱(chēng),上藥的并購(gòu)是從分銷(xiāo)領(lǐng)域開(kāi)始,目的是打造更加統(tǒng)一、高效的醫(yī)藥分銷(xiāo)平臺(tái)。未來(lái)則希望工商并舉,形成全產(chǎn)業(yè)鏈的大型藥企。“未來(lái)十年是中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展、全面整合的黃金十年,對(duì)于上海醫(yī)藥而言,關(guān)鍵是黃金十年的前三年。”

事實(shí)上,上海醫(yī)藥一方面借助近年來(lái)重大資產(chǎn)重組,通過(guò)內(nèi)部調(diào)整與整合,初步夯實(shí)了其醫(yī)藥工業(yè)的發(fā)展根基,另一方面,它又馬不停蹄地頻頻出擊,在醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域大肆搶占地盤(pán)。在運(yùn)行節(jié)奏上更偏重于后者的對(duì)外擴(kuò)張,通過(guò)不斷地攻城略地,拿下一個(gè)個(gè)地處要津的藥品市場(chǎng)。因?yàn)?在呂明方看來(lái),我國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)領(lǐng)域最后一定是幾個(gè)大集團(tuán)占據(jù)市場(chǎng)主體份額的格局。

 當(dāng)然,上海醫(yī)藥在市場(chǎng)選擇上有所取舍。當(dāng)然,上海醫(yī)藥在市場(chǎng)選擇上有所取舍。在打破長(zhǎng)期以來(lái)偏偶一方的歷史慣性后,它在穩(wěn)定加固華東地區(qū)的同時(shí),還把目光伸向以北京為主的環(huán)渤海地區(qū)和以廣東為主的華南地區(qū)。于是,人們看到,近一年半載以來(lái),上海醫(yī)藥除了在家門(mén)口伸手控股了福建、浙江、山東等地醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)之外,還先后購(gòu)并了廣州的中山醫(yī)藥、北京的中信醫(yī)藥和愛(ài)心偉業(yè)。粗略統(tǒng)計(jì)顯示,重組之后的上海醫(yī)藥迄今共計(jì)實(shí)施了9項(xiàng)大小并購(gòu),其胃口已經(jīng)迅速地布及藥品消費(fèi)量最大的華南、華東和華北境內(nèi)三大經(jīng)濟(jì)圈。

其結(jié)果,僅以競(jìng)爭(zhēng)劇烈的北京市場(chǎng)為例,上海醫(yī)藥就有望緊隨國(guó)藥和華潤(rùn)之后而進(jìn)入該地區(qū)藥品銷(xiāo)量前三甲。如今,上海醫(yī)藥已經(jīng)設(shè)立了北方營(yíng)銷(xiāo)總部,將以中信醫(yī)藥為主平臺(tái)拓展市場(chǎng),提升公司在華北地區(qū)主流醫(yī)院純銷(xiāo)市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)布局與市場(chǎng)份額。

團(tuán)隊(duì)高效 銷(xiāo)售額提前達(dá)標(biāo)

輝瑞中國(guó)區(qū)總經(jīng)理吳曉濱日前在上海醫(yī)藥同69家跨國(guó)藥企攜手市場(chǎng)化合作啟動(dòng)儀式上指出,輝瑞與上藥上年度的藥品銷(xiāo)售量總值即達(dá)30億元,今后還將繼續(xù)開(kāi)展深度合作,就是看好上海醫(yī)藥這樣的商業(yè)伙伴。

上海醫(yī)藥被外界究竟看好什么?有分析師指出,除了商業(yè)價(jià)值和發(fā)展?jié)摿χ?實(shí)質(zhì)上就是這家公司擁有其他國(guó)企所少有的內(nèi)在要素:一支獨(dú)特的管理團(tuán)隊(duì)和一個(gè)優(yōu)秀的掌門(mén)人。

上海醫(yī)藥擁有一支頗為獨(dú)特的管理團(tuán)隊(duì),盡管是上實(shí)集團(tuán)收購(gòu)了原上海醫(yī)藥,但如今的上海醫(yī)藥并未出現(xiàn)任人唯親的格局。由于實(shí)行了市場(chǎng)化的競(jìng)聘上崗,原先上實(shí)醫(yī)藥的一些要員,有的進(jìn)入了子公司,有的則完全淡出局外,而實(shí)際上崗的總經(jīng)理和幾位業(yè)務(wù)副總都是經(jīng)數(shù)論競(jìng)聘而勝出的原上藥骨干。與此同時(shí),經(jīng)營(yíng)班子中還有外來(lái)的“和尚”,如分管科研的副總姜遠(yuǎn)英,原為第二軍醫(yī)大學(xué)藥學(xué)院院長(zhǎng),而分管資本運(yùn)作的副總葛劍秋則屬于海歸派。

國(guó)泰君安研究報(bào)告指出,自2010 年9 月8 日公告擬H 股發(fā)行后,公司在短短半年多的時(shí)間就完成了從向證監(jiān)會(huì)申報(bào)到增發(fā)獲批的過(guò)程,體現(xiàn)了管理層運(yùn)作的高效率,預(yù)計(jì)公司將在上半年完成H股發(fā)行。

在高效率團(tuán)隊(duì)里面,董事長(zhǎng)呂明方尤值得一提。據(jù)多位醫(yī)藥行業(yè)人士稱(chēng),呂明方可謂是融事業(yè)心、責(zé)任感與創(chuàng)業(yè)激情于一體的體制內(nèi)企業(yè)家,“他的出現(xiàn)可能會(huì)使上海國(guó)企一直難于冒出合格的現(xiàn)代企業(yè)家之歷史畫(huà)上句號(hào)。”某醫(yī)藥界人士如此評(píng)論。

 上海醫(yī)藥重組整合后,上海市政府給新上藥制訂了2012年銷(xiāo)售額達(dá)到450億元的目標(biāo),據(jù)呂明方表示,上藥2011年將提前完成這一目標(biāo)。未來(lái)五年,上藥的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)1000億元的年銷(xiāo)售收入。

深圳知名私募王亮對(duì)此表示,按照4月14日收盤(pán)價(jià)計(jì)算,上海醫(yī)藥目前總市值為414.3億,如果提前實(shí)現(xiàn)450億的銷(xiāo)售計(jì)算,市銷(xiāo)率僅為0.92倍,在整個(gè)A股市場(chǎng)里面也顯得不貴。醫(yī)藥行業(yè)從來(lái)都是投資個(gè)股的行業(yè),2010年板塊齊漲本來(lái)就不應(yīng)該,不能把優(yōu)勢(shì)企業(yè)分享行業(yè)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)演變?yōu)槿袠I(yè)所有企業(yè)。2011年企業(yè)盈利增長(zhǎng)也會(huì)如此,銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)會(huì)快速增長(zhǎng)的仍然是板塊的優(yōu)質(zhì)公司。

另外還值得重視的是,上海醫(yī)藥前不久獲得了大股東的增持。而回溯過(guò)往案例,去年7月,中聯(lián)重科在發(fā)行H股前夕,也獲得其大股東增持,并在其他多重因素推動(dòng)下,該公司股價(jià)大幅上漲。